网络借贷市场中投资者风险偏好与行为特征研究

发布时间：2021-02-22 18:00

　　市场参与者,尤其是个人投资者的行为特征、风险特征以及行为模式,作为影响市场运行与市场效率的重要因素,近些年来愈发受到金融学研究者的高度重视,并由此衍生出了行为金融学等金融学重要分支。然而限于数据可得性,现有针对金融市场投资者的研究多集中于股票市场、债券市场等场内交易市场的投资者之中,而对于以传统民间借贷为代表的借贷市场,其交易过程多通过私人借贷、地下钱庄或小贷公司完成,对于监管机构和研究者来说,难以获取详尽准确的标准化交易数据,从而对借贷市场投资者相关研究的开展带来了困难。幸运的是,当前快速发展的网络借贷有助于我们解决借贷市场投资者相关研究开展时的数据可得性问题。网络借贷是传统民间借贷在互联网技术下所孕育出的新型金融模式,其本质仍为民间借贷,隶属于借贷市场的范畴。一方面,由于网络借贷中借款人与投资者并不直接接触,因此网络借贷平台作为信息中介,会详细全面地审查借款人个人信息,并将其以标准化形式如实展现给投资者,解决了过去针对借贷市场进行研究时难以获得多维度标准化数据的问题;另一方面,随着我国居民财富水平的增加以及网络借贷模式的兴起与快速发展,更多的居民以投资者的身份参与到网络借贷之中,因... 

【文章来源】：山东大学山东省 211工程院校 985工程院校 教育部直属院校

【文章页数】：175 页

【学位级别】：博士

【文章目录】：
摘要
ABSTRACT
第一章 绪论
    1.1 研究背景与目的
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究目的
    1.2 研究问题与意义
        1.2.1 研究问题
        1.2.2 研究意义
    1.3 研究思路与方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
    1.4 研究内容与结构安排
        1.4.1 研究内容
        1.4.2 结构安排
    1.5 主要创新与不足
        1.5.1 创新点
        1.5.2 研究不足
第二章 文献综述
    2.1 风险偏好研究综述
        2.1.1 风险偏好的表现
        2.1.2 风险偏好的度量
    2.2 有限理性理论的诞生与发展
    2.3 资本市场中的羊群行为
        2.3.1 羊群行为成因与表现
        2.3.2 羊群行为判断与度量
    2.4 性别偏好研究概述
    2.5 文献评述
第三章 基于期望效用理论的网贷投资者行为分析模型构建
    3.1 构建背景
    3.2 投资者风险偏好检验模型
    3.3 投资者理性意识检验模型
    3.4 投资者羊群行为分析模型
        3.4.1 羊群行为存在性检验模型
        3.4.2 羊群行为驱动因素检验模型
        3.4.3 羊群行为对投资效率与投资收益影响检验模型
    3.5 投资者性别偏好分析模型
        3.5.1 性别偏好存在性检验模型
        3.5.2 性别偏好对投资收益影响检验模型
    3.6 本章小结
第四章 网络借贷投资者群体的风险偏好
    4.1 模型与变量选择
    4.2 实证分析
        4.2.1 投资者群体的风险偏好类型
        4.2.2 使投资者明显表现出风险厌恶的利率水平
        4.2.3 投资者风险厌恶特性对标的风险水平的影响
        4.2.4 稳健性检验
    4.3 本章小结
第五章 网络借贷投资者群体的理性意识
    5.1 模型与变量选择
    5.2 实证分析
        5.2.1 标的利率与标的潜在违约率的相关性
        5.2.2 投资者对收益的追求
        5.2.3 投资者对风险的规避
        5.2.4 投资者的理性意识
        5.2.5 其他因素对“最优利率”水平的影响
        5.2.6 稳健性检验
    5.3 本章小结
第六章 网络借贷投资者有限理性行为特征之羊群行为
    6.1 模型与变量选择
    6.2 实证分析
        6.2.1 羊群行为的存在性
        6.2.2 羊群行为的驱动因素
        6.2.3 羊群行为对投资者投资效率与投资收益的影响
        6.2.4 稳健性检验
    6.3 本章小结
第七章 网络借贷投资者有限理性行为特征之性别偏好
    7.1 模型与变量选择
    7.2 实证分析
        7.2.1 性别偏好的存在性
        7.2.2 性别偏好的驱动因素
        7.2.3 性别偏好对投资者投资收益的影响
        7.2.4 稳健性检验
    7.3 本章小结
第八章 结论与政策建议
    8.1 研究结论
    8.2 政策建议
附录
    附录1 对（3.11）式导数性质的证明
    附录2 风险厌恶系数对（3.11）式极值点的影响
参考文献
致谢
攻读学位期间科研成果
学位论文评阅及答辩情况表


【参考文献】：
期刊论文
[1]P2P网络借贷是否实现了普惠金融目标[J]. 胡金焱,李建文,张博.  世界经济. 2018(11)
[2]基于LSV模型的机构与个人羊群行为研究[J]. 姚禄仕,吴宁宁.  中国管理科学. 2018(07)
[3]行业协会能够促进P2P网贷健康发展吗[J]. 方兴.  当代财经. 2018(07)
[4]情绪、违约率与反向挤兑——来自某互金企业的证据[J]. 张皓星,黄益平.  经济学(季刊). 2018(04)
[5]从钱庄到小额贷款公司:中国民间金融发展的历史持续性[J]. 张博,胡金焱,马驰骋.  经济学(季刊). 2018(04)
[6]股东背景影响下的P2P平台违约风险与经营风险[J]. 胡金焱,张笑.  山东大学学报(哲学社会科学版). 2018(04)
[7]借款描述的可读性能够提高网络借款成功率吗[J]. 陈霄,叶德珠,邓洁.  中国工业经济. 2018(03)
[8]网络借贷中羊群效应的存在性、驱动机制与投资者投资效率[J]. 胡金焱,宋唯实.  经济理论与经济管理. 2018(03)
[9]“双创”背景的新型金融模式:解构P2P网络借贷[J]. 胡金焱,李建文.  改革. 2018(03)
[10]P2P校园贷款个人违约风险因素指标探析[J]. 张宁静,顾新,杨铖.  财会月刊. 2018(06)

硕士论文
[1]P2P投资者从众行为的实验研究[D]. 邱婧.南京大学 2017
[2]大学生网络使用意向影响因素的性别差异研究[D]. 朱默.西北师范大学 2013
[3]基于管理者风险偏好的上市公司盈余管理研究[D]. 付洁.大连理工大学 2009



本文编号：3046360