风险厌恶零售商的期权订购策略研究

发布时间：2022-01-17 02:06

　　近年来,随着经济的迅速发展和人民生活水平的日益提升,消费者的需求越来越趋于个性化和多样化,这导致市场需求呈现出高度的不确定性。需求不确定导致的产品缺货和库存积压风险容易使企业遭受一定的经济损失,给企业经营带来较大的挑战。为了有效地管理需求风险,期权作为一种金融衍生工具,具有良好的灵活性和风险分担作用,被众多企业广泛地应用于实践中。目前,许多学者采用经典的报童模型来研究需求不确定下的企业订货问题,并且大多假设决策者是风险中性的。然而,随着经济全球化的发展,企业之间的竞争尤为激烈,面对日益复杂的商业环境,企业更加关注对风险的控制,特别是那些存在资金约束的中小企业。越来越多的实验和调查研究表明决策者在决策过程中表现出风险厌恶的态度,这会对企业的运营决策产生重要的影响。本文将基于期权合同,采用条件风险价值（CVaR）作为风险度量准则,考虑由单个风险中性制造商和单个风险厌恶零售商组成的单周期两级供应链,探讨零售商在随机市场需求下如何使用期权合同进行产品采购,研究结果有助于为风险规避企业的运营决策提供一定的理论指导。研究内容和主要结论如下:（1）研究了风险厌恶零售商在有紧急订货机会下的期权订购策略... 

【文章来源】：中国科学技术大学安徽省 211工程院校 985工程院校

【文章页数】：127 页

【学位级别】：博士

【部分图文】：

风险厌恶参数对最优期权订购蚤的影响

．?５．?２紧急采购价格对最优决策和利润的影响??这一子部分研宄在风险厌恶参数７?＝?〇．６，?７?＝?０．５，和；７?＝?０．４下紧急采购价最优决策和利润的影响。存在三种情形，即／：?５０＜ｅＳｌ００，?１００＜ｅＳｌｌ０：?ｅ＞１１０。??图３．６显示当紧急采购价格相对较低或中等时，即在情形／或ｍ下，最优权价格是随着紧急采购价格的增加而增加的。这是因为当ｅ增加时，它会零售商多订购期权，从而制造商有动力提高期权价格来最大化自己的利润。??且，可以发现当ｅ处于中等时，期权价格增加的更快。由于在这种情况下，??在一个正的ｅ－ｐ的缺货损失，这更加促使零售商多订购期权，从而制造商权价格提高的更快。值得注意的是当ｅ很大时，期权价格保持不变，这是在这种情况下零售商不会从第三方进行紧急采购，从而制造商的决策也与２８??

第３章考虑风险厌恶和紧急采购的期权订购策略无关。??给出了在不同风险厌恶程度下紧急订货价格对最优期权示在情形／下，当零售商的风险厌恶程度较低时（；７?＝?〇．６的增加而增加，但是当风险厌恶程度适中时（／７?＝?〇．５），当风险厌恶程度较高时（７?＝?０．４?），期权订购量随着ｅ的增ｅ增加时，它会刺激零售商多订购期权，本章把这称为“加也会促使制造商提高期权价格，从而减少零售商的期为“限制效应”。因此，当“刺激效应”大于“限制效应着ｅ的增加而增加，反之会随着ｅ的增加而减少，如果两不会随着ｅ改变。而在情形ｍ下，期权订购量会一直随着因为此时存在一个正的的缺货损失。??４０??！?Ｉ?Ｉ?Ｉ?｜?｜?Ｉ??

【参考文献】：
期刊论文
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本文编号：3593837