基于动量动态调整的CPPI策略的实证研究

发布时间：2017-10-13 12:31

  本文关键词：基于动量动态调整的CPPI策略的实证研究

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【摘要】：传统的固定比例投资组合保险策略在整个持有头寸期间,风险乘数保持固定不变的特点,使得投资者无法在股指快速下跌时及时降低仓位,同时在牛市期间损失部分收益。此外,股票价格具有独特的尖峰厚尾和动量特点。从近几年文献少有考虑过的角度,本文综合这一特点,动态调整传统CPPI策略中的风险乘数,得到基于动量的风险乘数CPPI(M-CPPI)。本文改进了以往文献中研究方法上的三个问题和不足,通过CPPI策略和M-CPPI策略在A股市场和香港市场的保险效果比较,以及完整的参数分析和稳定性分析,结果表明M-CPPI在绝大多数情况下均优于传统CPPI。风险乘数动态调整部分的参数存在参数平原,表现稳定。
【作者单位】： 上海交通大学安泰管理学院;
【关键词】： 固定比例投资组合保险 风险乘数 动量
【分类号】：F832.51
【正文快照】： 一、引言伴随着中国保险资金、社保基金以及其他各种类型保本基金的入市,客观上提升了各类投资者对低风险、高收益投资标的和投资模型的需求,投资组合保险策略正好能满足这类需要。此外,2015年上半年,上证综指一路高歌猛进,从2000点一路上涨至5000点,随后又在2015年下半年从50

【参考文献】

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本文编号：1024855