金融冲击、货币政策与宏观审慎政策——基于动态随机一般均衡模型的分析

发布时间：2017-11-09 08:02

  本文关键词：金融冲击、货币政策与宏观审慎政策——基于动态随机一般均衡模型的分析

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【摘要】：通过建立包含房地产市场金融冲击的NK-DSGE模型,考察了我国货币政策与宏观审慎政策的效果。通过比较不同政策机制下金融冲击的脉冲响应函数可以发现,宏观审慎政策的引入缓和了金融冲击的效应,并且可以同时实现稳定物价和稳定金融系统的目的。社会福利分析的结果表明:(1)金融冲击下,仅对产出缺口和通胀做出反应的政策具有最低的社会福利水平;(2)如果货币政策考虑信贷市场,并同时使用反周期性宏观审慎政策,那么社会福利将得到明显的提高。这意味着金融冲击下,政府应该积极行使对信贷市场做出反应的货币政策以及反周期性宏观审慎政策相结合的政策机制。当前,在房地产市场整体不景气的背景下,我国政府积极利用金融冲击对房地产市场进行调控。因此,采用对信贷市场做出反应的货币政策以及反周期性宏观审慎政策将具有相对较好的政策效果。
【作者单位】： 中共广东省委党校经济学教研部;
【基金】：国家社会科学基金重大项目(项目编号:15ZDC012)
【分类号】：F822.0;F832
【正文快照】： 陈利锋1引言2007-2009年金融危机给世界经济带来了前所未有的负面影响,也引起了研究者与政策制定者对于金融因素的关注。危机之后,新凯恩斯主义研究者以及欧美发达国家的央行认识到金融部门的不完备性(Imperfection)对于经济波动以及相关的稳定化政策设计均具有显著性影响,进

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