对冲通货膨胀风险的投资组合策略求解

发布时间：2017-11-09 16:15

  本文关键词：对冲通货膨胀风险的投资组合策略求解

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【摘要】：通货膨胀是投资者进行资产配置时面临的主要问题,其不仅会影响投资者的投资决策,也会对其投资收益产生重要影响.文章在CRRA(constant relative risk aversion)假设下,效用函数同时考虑了投资者的消费和最终财富.在约束条件下,文章求解了一般均衡时的最优消费和最优财富,与此同时得出t时刻财富与消费的比值实际上是年金债券的结论,并在此基础上得出了一般情况下的投资组合策略.当存在通货膨胀时,文章利用指数债券对冲通货膨胀风险,求解出远期期望消费和远期期望财富,最终得到通货膨胀条件下的投资组合策略.
【作者单位】： 重庆大学经济与工商管理学院;重庆大学公共管理学院;中国农业银行大连金州支行国际业务部;
【基金】：重庆市社会科学重点规划项目(2014ZDJJ12) 教育部人文社会科学研究重大课题攻关项目(13JZD023) 重庆市研究生科研创新项目(CYB14003)资助课题
【分类号】：F830.59
【正文快照】： i引言理性投资者在面对经济中不确定因素时会选择调整资产配置的比例,以实现效用函数的最大化.经典文献在研究资产配置问题时一般会将投资者的投资产品局限于货币、股票和债券,试图在经济波动中通过调整资产配置比例达到减小风险的作用.事实上,调整资产组合策略并不能规避经济

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本文编号：1162613