美欧英日四大央行非常规货币政策述评
本文关键词:美欧英日四大央行非常规货币政策述评
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【摘要】:本文以美联储、欧洲央行、英格兰银行、日本银行等四大央行为例,分析了中央银行在金融危机后所实施的资产负债表政策(即量化宽松政策)、前瞻指引、负利率政策等非常规货币政策的有效性以及政策收益与成本间的平衡,评析了它们对产出和通胀、股市和资本流、财富不平等的影响以及政策后遗症、政策退出等问题,并得出结论:非常规货币政策的确在短期内改善了金融状况,但面临政策收益下降的风险,同时政策收益与政策成本间的平衡很可能随着时间推移而恶化,并因此可能损害中央银行的信誉和公信力。
【作者单位】: 中国人民银行赣州市中心支行;
【分类号】:F821.0
【正文快照】: 日本银行早在十年前日本遭受银行危机与经济通缩时就实施过非常规货币政策,但谁也未料到这类政策在2008年国际金融危机后如此快地蔓延到其他中央银行并广泛使用,远远超出了危机前标准的政策操作模式(如控制短期政策利率并在正值区域内调整)。这些政策原来通常被认为是例外的、
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