不同期限SHIBOR的波动性研究

发布时间：2017-12-09 04:05

  本文关键词：不同期限SHIBOR的波动性研究

  更多相关文章： SHIBOR GARCH模型 EGARCH模型 利率期限 逆杠杠效应

【摘要】：本文以上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)2006年10月8日至2016年7月1日数据为样本,分析了不同期限拆放利率波动性特征。结论表明,隔夜(O/N)、一周(1W)、两周(2W)、一月(1M)及三月(3M)这五类拆放利率存在自回归条件异方差(ARCH)效应,而6月(6M)、9月(9M)及1年(1Y)这三类拆放利率不存在ARCH效应。进一步研究发现,隔夜拆放利率存在逆杠杆效应,即正的未预期收益对条件方差产生了较大的影响,负的未预期收益对条件方差产生的影响反而较小。
【作者单位】： 南京审计大学金融数学系;东南大学经济管理学院;
【基金】：江苏高校哲学社会科学项目“流动性风险与中小企业投融资、定价及风险管理研究”(2014SJB97) 江苏省金融工程重点实验室招标课题“流动性风险与公司动态投资决策研究”(NSK2015-11) 江苏省高等教育教改项目“跨学院跨学科金融数学本科专业建设研究”(2015JSJG199)
【分类号】：F224;F832.3
【正文快照】： 一、引言上海银行间同业拆放利率(Shanghai Inter-bank Offered Rate,简称SHIBOR)2006年10月8日开始试运行,并于2007年正式推出。它是由信用等级较高的十八家商业银行组成的报价银行团自主报出的人民币同业拆出利率,计算确定的算术平均利率,是单利、无担保和批发性利率。全国

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本文编号：1268994