机构持股对国企过度投资的影响研究
本文关键词：机构持股对国企过度投资的影响研究 出处：《现代经济探讨》2017年11期 论文类型：期刊论文
【摘要】：在借鉴既有文献的基础上,基于整体、时间和机构投资者类型三大维度,本文探讨机构持股对国有企业过度投资行为的影响。本文的研究表明,机构投资者持股能够有效约束国企过度投资行为,并且证券投资基金的约束能力相对其它机构更好。同时在不同的外部市场条件下,机构投资者持股对过度投资的约束存在区别;在2004~2007这一阶段,机构投资者持股对过度投资的影响与2008~2016阶段有本质的不同;不同机构投资者对国有企业过度投资的治理作用存在异质性。本文的结果表明机构投资者过度投资治理作用的发挥依赖于外部市场环境,同时证券投资基金相对于其它机构更能起到积极型投资者的监督作用。
[Abstract]:Based on the overall on the basis of the existing literature on institutional investors, time and type three dimensions, this paper examines the impact of institutional ownership of state-owned enterprises over investment behavior. This study shows that institutional investors can effectively restrain the excessive investment behavior, and the restraining ability of securities investment funds relative to other institutions better at the same time. The different conditions of the external market constraints, institutional investors to excessive investment difference; at this stage 2004~2007 and the impact of institutional investors on the excessive investment and 2008~2016 stage are fundamentally different; different governance role of institutional investors over investment of state-owned enterprises are heterogeneous. The results show that institutional investors play over the investment depends on the governance role of external market environment at the same time, the securities investment fund relative to other institutions can play a product The supervisory role of pole type investors.
【作者单位】： 江苏理工学院商学院;江苏省社会科学院农村发展研究所;南京审计大学经济与贸易学院;
【基金】：2016年教育部人文社会科学研究规划基金项目“中国劳动力流动的地区福利效应研究”(编号:16YJA790012) 2014年江苏高校哲学社会科学研究重点项目“劳动力流动与江苏新型城镇化协同机制研究”(编号:2014ZDIXM016) 2017年度江苏省社科应用研究精品工程课题“‘十三五’时期宏观经济形势对江苏省精准扶贫的影响研究”(编号:17SYB-020)
【分类号】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、引言 自1998年第一批证券投资基金推出以来,我国机构投资者发展迅速,成为我国证券市场的重要参与者。以此为基础,机构投资者利用资金规模、信息处理和高端人才等优势,通过“用手投票”或“用脚投票”等方式参与公司治理,在盈余管理、公司绩效、关联交易等诸多方面发挥着
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