时变秩和时变系数VECM模型与“费雪效应”机制检验

发布时间：2018-01-15 16:11

本文关键词：时变秩和时变系数VECM模型与“费雪效应”机制检验　出处：《数量经济技术经济研究》2017年06期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：研究目标:检验我国经济是否存在"费雪效应"。研究方法:将马尔科夫区制转换结构应用于对协整秩的建模,同时考虑协整参数的时变,构建时变秩和时变系数VECM模型,使用贝叶斯框架估计模型参数。研究发现:1992年1月~2016年3月间我国名义利率与通货膨胀率之间存在时变系数VECM模型与I(1)数据时变系数VAR模型两种区制的转换,我国名义利率和通货膨胀率之间主要表现为时变协整关系。估计的归一化协整向量表明,整个样本期间我国存在"费雪效应"占优;经济"新常态"时期,不存在"费雪效应"处于主导地位;2015年7月以来我国存在时变弱的"费雪效应"。研究创新:将马尔科夫区制转换结构应用于对协整秩的建模,构建时变秩和时变系数VECM模型。研究价值:有助于重新认识"费雪效应之谜"。
[Abstract]:Research objective: to test the existence of Fisher effect in Chinese economy. Methods: the Markov transform structure is applied to the modeling of cointegration rank, and the time varying of cointegration parameters is considered. The VECM model of time-varying rank and time-varying coefficient is constructed. The Bayesian framework is used to estimate the parameters of the model. It is found that there are time-varying coefficients between nominal interest rate and inflation rate between January 1992 and March 2016 in China. The conversion of VAR model with time-varying coefficients. The relationship between nominal interest rate and inflation rate in China is mainly time-varying cointegration. The estimated normalized cointegration vector shows that the Fisher effect dominates the whole sample period in China. In the "new normal" period of economy, there is no "Fisher effect" in the dominant position; Since July 2015, there has been a time-varying weak Fisher effect in China. Research innovation: the Markov transform structure is applied to the modeling of cointegration rank. The VECM model of time-varying rank and time-varying coefficient is constructed. The research value is helpful to re-understand the mystery of Fisher effect.
【作者单位】：吉林大学数量经济研究中心;吉林大学商学院;
【基金】：吉林省科技发展计划软科学研究项目(20130420035FG) 吉林大学哲学社会科学重大课题培育项目(2015ZDPY09)的资助
【分类号】：F224;F822.0
【正文快照】： 引　　言名义利率与通货膨胀率一直是我国政策当局关注的焦点。从我国名义利率与通货膨胀率的变动路径可以看出,我国通货膨胀率具有比较明显的周期性和波动性。2000年以前,我国的通货膨胀率经历了一个大幅波动过程。通货膨胀率由1991年2月的1%快速上升至1994年10月的27.7%,199

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