通货膨胀、财富幻觉与资产定价

发布时间：2018-01-19 18:47

  本文关键词： 资产定价 货币幻觉 财富幻觉 资本主义精神　出处：《系统管理学报》2016年06期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：投资者消费层面的货币幻觉对跨期消费和资产定价产生了影响。现实中的投资者同样无法理性区分名义财富和实际财富,这种偏差可以认为是货币幻觉在财富层面的表现,称为"财富幻觉"。构建了一个包含资本主义精神和财富幻觉的效用函数,基于该效用函数研究了投资者的跨期消费、资产配置和资产定价问题,建立了通货膨胀影响投资者行为和资产定价的新机制。
[Abstract]:The monetary illusion of investors' consumption level has an impact on intertemporal consumption and asset pricing. In reality, investors can not reasonably distinguish between nominal wealth and real wealth. This kind of deviation can be regarded as the manifestation of monetary illusion on the level of wealth, which is called "wealth hallucination" and constructs a utility function containing capitalist spirit and wealth illusion. Based on the utility function, this paper studies the intertemporal consumption, asset allocation and asset pricing of investors, and establishes a new mechanism that inflation affects investor behavior and asset pricing.
【作者单位】： 上海理工大学管理学院;复旦大学经济学院;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71173044) 上海市浦江人才项目(12PJC078)
【分类号】：F820.5;F830
【正文快照】： 通货膨胀作为最重要的宏观经济指标之一,对金融市场和资产定价有着重要的影响。对于通胀与资产收益之间关系的研究,可以追溯到费雪假说[1],费雪假说认为,资产收益率能够完全反映通货膨胀的变化,通货膨胀上升时,资产的名义收益率相应上升,从而保持实际收益率不变。与费雪假说相

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本文编号：1445110