财政政策、产能过剩与通货膨胀动态

发布时间：2018-01-31 11:50

本文关键词： 财政政策信贷产能过剩通货膨胀　出处：《财政研究》2017年07期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：本文从财政政策的角度解释中国CPI与PPI的相对动态特征。通过将异质性居民与企业以及借贷约束引入到动态随机一般均衡模型中,我们发现财政政策扩张会通过偏向性地带动生产资料企业产能,从供给侧抑制其价格水平。同时,借贷约束的存在使得此类企业能够更为容易地获得配套资金,从而导致其产能进一步扩张,使PPI相对于CPI持续下降。鉴于此,本文认为"财政政策—信贷—产能过剩"这一机制是理解我国在全球金融危机之后通货膨胀动态的关键。
[Abstract]:This paper explains the relative dynamic characteristics of CPI and PPI in China from the perspective of fiscal policy. By introducing heterogeneous residents and enterprises as well as lending constraints into the dynamic stochastic general equilibrium model. We find that fiscal policy expansion can reduce the price level from the supply side by biasing the production capacity of the means of production enterprises. At the same time, the existence of lending constraints makes it easier for such enterprises to obtain matching funds. This leads to further expansion of its capacity and a continued decline in PPI relative to CPI. This paper holds that the mechanism of "fiscal policy-credit-overcapacity" is the key to understanding the inflation dynamics in China after the global financial crisis.
【作者单位】：上海财经大学公共经济与管理学院;
【基金】：国家社会科学基金重点项目《我国预算绩效专项指标体系研究》,项目号2012110904,批准号12AZD097
【分类号】：F726;F812.0;F822.5
【正文快照】： 作者感谢匿名审稿专家所提宝贵建议,当然文责自负。“通货膨胀在任何时候和任何地点都是货币现象”(Friedman,1963)。这一观点不仅非常深刻地揭示了通货膨胀的本质,而且也为剖析通货膨胀的产生原因提供了思路。尽管通货膨胀本质上是一个货币现象,但导致货币数量增加的路径却很

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