金融管制、新产品密集发行与基金市场发展

发布时间：2018-03-02 13:47

  本文选题：金融管制　切入点：新基金发行　出处：《财贸经济》2017年01期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：为什么近年来国内股市低位震荡,而新基金产品却密集增长?从国外经典研究来看,这是理性的基金管理机构利用个人投资者的异质性与有限理性,为规避业绩竞争而采取的产品差异化策略。我们认为,在管制严格与退出机制缺失的国内基金市场,对基金发行管制所产生的牌照收益,也是其重要原因。2013年新《基金法》放松基金发行管制提供的自然实验,为以上观点提供了经验证据。面板数据DID方法研究结果显示,放松基金发行牌照管制能降低管理公司新基金发行战略带来的收益,能促进基金市场的新产品创新。据此,本文针对基金市场的改革与监管提出了政策建议。
[Abstract]:Why in recent years the domestic stock market low volatility, but the new fund product but dense growth? From the classical research abroad, this is a product differentiation strategy adopted by rational fund management institutions to avoid performance competition by using the heterogeneity and limited rationality of individual investors. In the domestic fund market, where the regulation is strict and the exit mechanism is absent, the license income generated by the regulation on the issuance of funds is also an important reason. In 2013, the new "Fund Law" relaxed the regulation of fund issuance to provide a natural experiment. The research results of panel data DID method show that relaxing the regulation of fund issuing license can reduce the income from the new fund issuing strategy of the management company, and promote the innovation of new products in the fund market. This paper puts forward some policy suggestions on the reform and supervision of the fund market.
【作者单位】： 山东财经大学金融学院;上海财经大学经济学院数量经济系;
【基金】：国家社科基金重点项目“IPO信息披露与投资者权益保护研究”(15AJY019)
【分类号】：F832.51

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本文编号：1556786