我国社会融资结构对货币政策的影响研究

发布时间：2018-03-04 12:07

  本文选题：社会融资结构　切入点：货币政策　出处：《经济社会体制比较》2017年03期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：文章以社会融资结构、货币政策中介目标和最终目标为内生变量,以实体经济和虚拟经济为控制变量,通过构建状态空间模型和结构向量自回归(SVAR)模型实证分析了社会融资结构对货币政策的影响。研究结果表明:利率对通货膨胀的冲击作用明显高于货币供应量,且持续时间较长。其政策含义是:一方面要扩大非金融企业债的发行规模和投资者广泛参与度,重视直接融资在经济发展中的作用;另一方面要给市场经济主体平等的融资机会和融资成本,重视利率在货币政策传导中的关键作用。
[Abstract]:The paper takes the social financing structure, the intermediate target and the final goal of monetary policy as the endogenous variable, the real economy and the virtual economy as the controlling variables. By constructing the state space model and the structural vector autoregressive model, the paper empirically analyzes the influence of social financing structure on monetary policy. The results show that the impact of interest rate on inflation is obviously higher than that of money supply. The policy implication is: on the one hand, to expand the issuance scale of non-financial corporate bonds and the extensive participation of investors, and to attach importance to the role of direct financing in economic development; On the other hand, it is necessary to give equal financing opportunities and financing costs to the main body of market economy, and attach importance to the key role of interest rate in the transmission of monetary policy.
【作者单位】： 西南财经大学中国金融研究中心;
【分类号】：F124;F822.0

【参考文献】

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