货币政策、企业债利率与利差期限结构关系的实证分析

发布时间：2018-03-05 13:30

  本文选题：货币政策　切入点：利率期限结构　出处：《统计与决策》2017年22期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：文章使用函数型数据分析方法,对我国货币政策沿国债收益率曲线向企业债及其利差曲线传导的有效性进行了实证研究。研究结果表明:货币政策向国债期限结构的传导效应已经较为显著,但是存在信息损失,国债市场存在市场分割特征;企业债收益率曲线在很大程度上受国债曲线的引导,信用等级越低,影响越大;利率上升、期限加长、企业债券信用等级下降均会提高企业的融资成本,企业债券的违约风险加大,投资者要求更多的溢价补偿。
[Abstract]:In this paper, the method of functional data analysis is used. This paper makes an empirical study on the effectiveness of the transmission of monetary policy from the yield curve of national debt to the corporate bond and its spread curve. The results show that the transmission effect of monetary policy to the maturity structure of national debt has become more significant. However, there is information loss and market segmentation in the national debt market; the yield curve of enterprise bonds is largely guided by the curve of government bonds, the lower the credit rating, the greater the impact; the higher the interest rate, the longer the maturity. Corporate bond credit rating decline will increase corporate financing costs, corporate bonds default risk increased, investors demand more premium compensation.
【作者单位】： 首都经济贸易大学统计学院;
【基金】：国家自然科学基金青年项目(71401112)
【分类号】：F275;F822.0

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本文编号：1570465