短期国际资本流动与我国上市企业融资成本

发布时间：2018-03-08 23:34

本文选题：短期国际资本流动　切入点：国际热钱　出处：《经济研究》2017年06期 　论文类型：期刊论文

【摘要】：随着当今国际金融一体化日益加深,研究短期国际资本流动(热钱)对资本接收国,特别是对新兴市场国家的影响显得尤其重要。本文使用中国上市公司的财务数据研究热钱对上市公司融资成本的影响。研究结果显示,热钱流入能够显著地降低我国上市公司的融资成本,并且这种影响与企业所在城市的对外贸易量密切相关。这主要是因为部分热钱通过虚假贸易进出我国银行系统而造成的。进一步地,本文探究了热钱对不同行业的不同影响,发现制造业企业的融资成本对热钱最为敏感。
[Abstract]:With the deepening of international financial integration today, the study of short-term international capital flows (hot money) to capital receiving countries, Especially the impact on emerging market countries is particularly important. This paper uses the financial data of listed companies in China to study the impact of hot money on the financing costs of listed companies. Hot money inflows can significantly reduce the financing costs of listed companies in China. And this influence is closely related to the volume of foreign trade in the cities where the enterprises are located. This is mainly caused by the fact that some hot money flows into and out of China's banking system through false trade. Further, this paper explores the different effects of hot money on different industries. It is found that the financing cost of manufacturing enterprises is most sensitive to hot money.
【作者单位】：厦门大学王亚南经济研究院;厦门大学经济学院;对外经济贸易大学国际经济贸易学院;中国金融期货交易所;
【基金】：国家自然科学基金项目(编号:71471153);国家自然科学基金重点项目(编号:71631004) 厦门大学教育部计量经济学国家重点实验室高等学校学科创新引智计划(编号:B13028)的资助
【分类号】：F275;F832.51

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