汇率波动与货币政策调控的互动效应分析——基于人民币国际化的视角

发布时间：2018-03-25 18:26

本文选题：汇率　切入点：利率　出处：《经济经纬》2017年04期

【摘要】：近年人民币汇率双向波动及其与货币政策调控的互动效应已越来越明显,这给货币政策调控带来了新挑战。对人民币汇率波动和货币政策调控的双向影响机理进行理论分析,运用FAVAR模型对二者之间的影响关系进行实证研究。结果显示:利率和货币供应量对汇率波动均有影响,但利率的作用效果更强;汇率波动对利率的影响比对货币供应量的影响更大,利率和汇率之间的双向联动效应日趋紧密。鉴于此,货币政策选择应重视对汇率波动的敏感度分析,不断加强对汇率政策和利率政策的协调;调控手段应以数量型工具为主切换到以价格型工具为主。
[Abstract]:In recent years, the two-way fluctuation of RMB exchange rate and its interactive effect with monetary policy regulation have become more and more obvious, which has brought new challenges to monetary policy regulation and control. This paper makes a theoretical analysis on the two-way influence mechanism of RMB exchange rate fluctuation and monetary policy regulation. FAVAR model is used to study the relationship between them. The results show that both interest rate and money supply have influence on exchange rate fluctuation, but interest rate is more effective. The influence of exchange rate fluctuation on interest rate is greater than that of money supply, and the bidirectional linkage effect between interest rate and exchange rate is becoming more and more close. In view of this, monetary policy choice should pay attention to the sensitivity analysis of exchange rate fluctuation. The coordination of exchange rate policy and interest rate policy should be strengthened and the control means should be changed from quantitative to price-oriented.
【作者单位】：西安交通大学经济与金融学院;西安理工大学土木建筑工程学院;
【基金】：教育部人文社会科学规划基金项目(14XJC790004);教育部哲学社会科学后期资助项目(16JH006)
【分类号】：F822.0;F832.6

【参考文献】

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【共引文献】

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【二级参考文献】

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