我国货币政策的调控效果与时变反应特征——基于房价与汇率变量的检验

发布时间：2018-03-28 18:52

  本文选题：货币政策　切入点：房价　出处：《中南财经政法大学学报》2017年05期

【摘要】：基于2005年7月至2017年3月的月度数据,运用LT-TVP-VAR模型研究我国货币政策对房价和汇率的调控效果和时变反应特征。研究结果表明:我国货币政策与房价和汇率之间存在显著的门限效应。在房地产市场低迷,人民币存在贬值压力的时期,我国货币政策的调控效果更为显著,因而在目前阶段,我国货币政策对汇率的调控效果优于房价。另外,我国货币政策主要依赖于数量型货币政策工具,并相应搭配利率政策调控房价和汇率,但近年来央行愈加谨慎采取粗放式货币政策工具,更多地采用结构化政策工具发放货币,来对我国房价和汇率进行针对性调整。
[Abstract]:Based on monthly data from July 2005 to March 2017, The LT-TVP-VAR model is used to study the effects of monetary policy on house price and exchange rate and its time-varying response. The results show that there is a significant threshold effect between monetary policy and house price and exchange rate. During the period when RMB was under pressure to depreciate, the effect of monetary policy in China was more remarkable. Therefore, at the present stage, the effect of monetary policy on exchange rate is better than that on house price. In addition, China's monetary policy mainly relies on quantitative monetary policy instruments and adjusts with interest rate policy to regulate house prices and exchange rates. However, in recent years, the central bank has been more cautious in adopting extensive monetary policy tools and more using structured policy tools to distribute money. To China's housing prices and exchange rate targeted adjustment.
【作者单位】： 南开大学经济学院;
【分类号】：F299.23;F822.0;F832.6

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