汇率、利率与国外股价对中国股价的影响研究——基于高频数据的ECM-T-Garch实证研究

发布时间：2018-04-12 14:56

  本文选题：股票市场 + 利率市场　； 参考：《金融理论与实践》2017年11期

【摘要】：选取2006年10月9日到2016年7月20日的日度数据,研究了汇率市场、国内外利率市场、以道琼斯股市代表的国外股票市场中特征指数对中国股价的影响。理论上弥补了传统利率平价模型中单一市场的缺陷,在利率平价模型中引入股市以及交易量,构建加权资本市场平价模型。实证模型研究发现了各市场对中国股市影响的不一致性:国内外利差上升会导致中国股市长短期内都会受到抑制,汇率上升在短期内具有负外溢效应,但长期内有利于中国股市上涨;道琼斯工业指数对中国股市短期内具有显著外溢效应,但长期内联动性不显著。实证研究还证明了中国股市中也存在非对称性价格效应。
[Abstract]:Based on the daily data from October 9, 2006 to July 20, 2016, this paper studies the influence of the exchange rate market, the interest rate market at home and abroad, and the characteristic index in the foreign stock market represented by the Dow Jones stock market on the stock price in China.It makes up for the defects of the single market in the traditional interest rate parity model theoretically and constructs the weighted capital market parity model by introducing the stock market and the trading volume into the interest rate parity model.The empirical model shows that the impact of different markets on China's stock market is inconsistent: the rise of interest rate at home and abroad will lead to the inhibition of Chinese stock market in the long and short term, and the rise of exchange rate will have negative spillover effect in the short term.The Dow Jones Industrial average has a significant spillover effect on Chinese stocks in the short term, but the long-term linkage is not significant.The empirical study also proves that asymmetric price effect also exists in Chinese stock market.
【作者单位】： 中国社会科学院研究生院;北京大学国家发展研究院;
【分类号】：F831.51;F831.6

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 何玲;;解决我国股价指数与股价背离的方案[J];当代经济;2009年06期

2 屈定坤;股价指数的编制方法[J];外国经济与管理;1993年06期

3 张一平;吴大忠;;1993年11月深证股价指数[J];证券市场导报;1993年06期

4 ;1993年11月深证综合股价指数日K线图[J];证券市场导报;1993年06期

5 ;股价指数及成交统计[J];证券市场导报;1994年10期

6 夏南新;论股价指数[J];统计与预测;1996年03期

7 刘建辉;对我国股价指数编制方法的探讨[J];财经理论与实践;2000年02期

8 熊俊顺;我国股价指数及其编制中的问题[J];统计与决策;2000年04期

9 谷文艳;美国各主要股价指数解析[J];国际资料信息;2000年06期

10 陈锦旗;我国股价指数的统计编制[J];浙江金融;2000年06期

相关会议论文 前10条

1 邹艳芬;;股价指数的综合影响因素动态模型分析[A];江苏省现场统计研究会第九次学术年会论文集[C];2004年

2 侯建荣;黄丹;顾锋;;基于分形时变维数变化的股价突变动力学特征研究[A];第十届中国管理科学学术年会论文集[C];2008年

3 郑长德;;中国股票市场与经济增长关系的实证分析[A];中国经济发展进程中的热点问题探讨[C];2003年

4 周丽辉;;转轨期中国股票市场制度设计分析[A];第三届中国金融论坛论文集[C];2004年

5 李玉梅;闫相斌;胡洋;;在线股评对股票市场的影响分析[A];第十三届中国管理科学学术年会论文集[C];2011年

6 郑勇;叶瑞红;;我国股票市场对居民消费需求影响的思考[A];第十一届全国经济管理院校工业技术学研究会论文集[C];2012年

7 王文举;刘硕;;股票市场机构投资者共谋违规行为监管的博弈分析与动态仿真研究[A];21世纪数量经济学（第9卷）[C];2008年

8 陆蓉;徐龙炳;;中国股票市场对政策信息的不平衡性反应研究[A];经济学（季刊）第3卷第2期（总第10期）[C];2004年

9 廖士光;;中国股票市场流通性价值研究[A];上海市社会科学界第五届学术年会文集（2007年度）（经济·管理学科卷）[C];2007年

10 杨淑慧;;股票的价值——透过表象看本质[A];中国对外经济贸易会计学会2012年学术年会论文集[C];2012年

相关重要报纸文章 前10条

1 深圳证券交易所综合研究所 肖立见　王晓津;2008年全球股市暴跌的六大特征[N];证券时报;2009年

2 文兴;成功炒股之九技[N];证券时报;2011年

3 田舍;美国股价跌向五年来低点[N];国际商报;2003年

4 田舍;就业攀升美欧股市上扬[N];国际商报;2003年

5 记者　　陈晓刚　;亚太股市劲舞“五·一九”[N];中国证券报;2005年

6 记者 齐士扬;美股反弹 金价走低[N];证券日报;2003年

7 曼氏金融（新加坡）私人有限公司高级副总裁 Andrew Lu;由国际市场看股价指数期货的操作[N];期货日报;2006年

8 金元期货 冯伟民;数字背后的投资哲理[N];证券时报;2007年

9 本报记者 吴心韬;亚太股市先抑后扬[N];中国证券报;2010年

10 ;台湾股市暴涨275.25点[N];中华工商时报;2002年

相关博士学位论文 前10条

1 金涛;利率、股价和汇率关联的实证研究[D];江西财经大学;2010年

2 连端清;股价变动与上市公司固定资本投资研究[D];复旦大学;2009年

3 韩士专;噪声背景下的股市反馈机制研究[D];华南师范大学;2004年

4 刘　勇;中国股价行为金融计量研究[D];东北财经大学;2005年

5 王兰军;中国股票市场功能演进与经济结构战略性调整研究[D];西南财经大学;2002年

6 顾鹏;宏观经济冲击、信息传导与中国股票市场[D];南京大学;2015年

7 张驰;股票市场半知情交易者的行为理论与实证研究[D];天津大学;2015年

8 高汝召;中国经济政策不确定性下的股票市场和国债市场间相关性研究[D];南京大学;2016年

9 杨睿;基于复杂网络理论的股票市场中金融危机传播研究[D];哈尔滨工业大学;2014年

10 何康;金融危机、市场传染与欧美四国股票市场联动性研究[D];湖南大学;2016年

相关硕士学位论文 前10条

1 何玲;股价指数与股价背离的实证分析[D];湖南师范大学;2005年

2 程琳媛;基于沪港通对AH股价差的实证研究[D];长安大学;2015年

3 徐霄祺;我国上市公司绩效与股价关联性研究[D];华东理工大学;2016年

4 叶周胜;人民币兑美元汇率变动对房地产公司股价影响的实证研究[D];东北财经大学;2015年

5 张斌;基于回声状态网络的短期股价预测模型研究[D];西南交通大学;2016年

6 刘艳奇;银行股票同步性的测度与影响因素研究[D];西南交通大学;2016年

7 王思惠;股价“同辈效应”与中国上市公司投资决策研究[D];广西大学;2016年

8 徐小青;银行股股价泡沫研究[D];西南财经大学;2016年

9 罗莎;存款准备金率对我国银行股价的非对称影响研究[D];西南财经大学;2016年

10 邓良华;基于资金视角的我国资本市场股价影响因素的研究[D];集美大学;2016年

，

本文编号：1740233