度量中国的金融周期

发布时间：2018-04-25 12:16

  本文选题：系统性风险 + 金融周期　； 参考：《国际金融研究》2016年06期

【摘要】：金融周期指"对资产价值和风险的认知,对待风险的态度和融资约束之间自我加强的交互作用",这种交互作用会放大经济波动,可能导致严重的金融困境和经济失调。本文讨论了适合构建中国金融周期的指标选取,选取私人部门信贷、私人部门信贷/GDP和国房景气指数作为融资约束及对风险和价值认知的替代变量,构建中国的金融周期指标。研究发现,中国金融周期的长度显著大于经济周期,具有慢升快降的特征,金融周期波峰与经济增速下滑紧密相关,目前中国处于金融周期收缩阶段和经济周期下行阶段叠加时期。
[Abstract]:The financial cycle refers to the "self-reinforcing interaction between the cognition of asset value and risk, attitude towards risk and financing constraints", which will amplify economic fluctuations and may lead to serious financial difficulties and economic maladjustment. This paper discusses the selection of indicators suitable for the construction of Chinese financial cycle, including private sector credit, private sector credit / GDP and state housing boom index as financing constraints and alternative variables to risk and value cognition to construct China's financial cycle index. The study found that the length of China's financial cycle is significantly longer than the economic cycle, with the characteristics of slow rise and rapid decline, and the peak of the financial cycle is closely related to the decline of economic growth. At present, China is in the financial cycle contraction phase and the economic cycle down phase superimposed period.
【作者单位】： 中国社会科学院研究生院;中国社会科学院世界经济与政治研究所;
【分类号】：F832

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本文编号：1801272