杠杆效应对期权定价的影响研究

发布时间：2018-04-26 18:35

  本文选题：杠杆效应 + 随机波动率模型　； 参考：《系统工程理论与实践》2017年03期

【摘要】：本文基于时间序列视角从随机模拟和实证研究两方面探讨随机波动率模型中杠杆效应对期权定价的影响.在随机模拟中,通过与基本的随机波动率模型比较,发现当收益率时间序列存在高杠杆时,带杠杆的随机波动率模型给出的期权价格更接近真实的价格,在MAE和RMSE距离统计量上都存在显著差异,但较低的杠杆对期权定价不会有显著影响;并且,在带杠杆的模型中,路径模拟定价法优于BS框架下的定价方法.此外,在标普500指数的欧式期权上的实证研究,表明指数存在较高的杠杆水平;相较于期权市场价格,带杠杆的模型在定价上好于基本的模型,在MAE和RMSE统计量上存在显著性的差异.
[Abstract]:From the perspective of time series, this paper discusses the influence of leverage effect on option pricing in stochastic volatility model from two aspects: stochastic simulation and empirical research. In the stochastic simulation, by comparing with the basic stochastic volatility model, it is found that when the yield time series is highly leveraged, the option price given by the leveraged stochastic volatility model is closer to the real price. There are significant differences between MAE and RMSE distance statistics, but the lower leverage has no significant effect on option pricing. Moreover, in the leveraged model, the path simulation pricing method is better than the BS framework pricing method. In addition, the empirical research on European options in the S & P 500 index shows that the index has a higher level of leverage, compared with the market price of options, the model with leverage is better than the basic model in pricing. There was significant difference between MAE and RMSE statistics.
【作者单位】： 中国人民大学汉青经济与金融高级研究院;中国人民大学财政金融学院;中国人民大学经济学院;
【基金】：中国人民大学重大基础研究计划(14XNL001)~~
【分类号】：F224.0;F830.9

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本文编号：1807167