商业信用影响了紧缩货币政策的有效性吗

发布时间：2018-05-06 13:39

  本文选题：货币政策 + 商业信用　； 参考：《金融经济学研究》2017年03期

【摘要】：以2005~2015年A股上市公司的季度数据为样本,从公司投资角度切入,检验商业信用是否会对紧缩货币政策下企业投资减少效果产生影响。实证结果发现,当货币政策紧缩时,总体上商业信用并不会影响货币政策对企业投资的作用效果;如将样本数据分为国企与非国企,由于商业信用的影响,国企的投资并未因货币政策紧缩而减少,即仅就国企而言,商业信用对货币政策的有效性产生了影响。进一步分析发现,得到该结果的原因一方面是由于货币政策在信贷渠道传导的调控作用在不同银行业集中度下的强弱程度不同,另一方面是由于企业在不同市场化程度下获取商业信用的难易程度不同。
[Abstract]:Based on the quarterly data of A - share listed company from 2005 to 2015 as the sample , whether the commercial credit will affect the effect of monetary policy on enterprise investment is not influenced by the investment angle of the company . The empirical results show that , when monetary policy is tight , the investment of state - owned enterprises is not influenced by the tightening of monetary policy .

【作者单位】： 石河子大学经济与管理学院/公司治理与管理创新研究中心;
【基金】：国家自然科学基金项目(71262007、71562029) 教育部“新世纪优秀人才支持计划”(NCET-13-0911) 新疆自治区人文社科重点研究基地项目(XJEDU020115B02)
【分类号】：F822.0;F832.51

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本文编号：1852532