新型信用担保下的中小企业扩张

发布时间：2018-07-03 09:45

  本文选题：中小企业 + 担保换股权　； 参考：《系统工程》2017年05期

【摘要】：利用实物期权方法,在担保换股权下研究中小企业投资和融资问题。给出了公司证券和担保成本的均衡定价;确定了最优扩张时机、最优生产规模和最优融资结构的相互关系;分析了债务担保对扩张时机、投资规模和担保成本的影响。经济分析表明:风险较小时,企业倾向于债务融资;相反,较大的风险会使中小企业减少甚至放弃债务担保。比较静态分析表明:企业收益与市场组合收益的相关性越大,投资越早;与股权扩张的中小企业相比,担保提高了企业的生产规模和公司价值。
[Abstract]:The real option method is used to study the investment and financing of small and medium-sized enterprises under guarantee and equity exchange. The equilibrium pricing of company security and guarantee cost is given, the optimal expansion time, the relationship between optimal production scale and optimal financing structure are determined, and the influence of debt guarantee on expansion opportunity, investment scale and guarantee cost is analyzed. Economic analysis shows that when the risk is small, enterprises tend to debt financing; on the contrary, larger risk will cause SMEs to reduce or even abandon debt guarantee. The comparative static analysis shows that: the greater the correlation between enterprise income and market portfolio income, the earlier the investment, and compared with the equity expansion of small and medium-sized enterprises, the guarantee improves the enterprise's production scale and company value.
【作者单位】： 青岛农业大学合作社学院;
【基金】：国家自然科学基金资助项目(71171078;71371068)
【分类号】：F275;F276.3;F832.4

【相似文献】

相关期刊论文 前10条

1 杨远涛;李汉铃;;高新技术企业的实物期权识别与选择[J];哈尔滨工业大学学报(社会科学版);2006年03期

2 朱洪波;;实物期权研究新进展及其在金融投资中的应用[J];经济论坛;2007年19期

3 李建斯;王凤霞;;实物期权的价值特性研究[J];企业经济;2008年11期

4 叶德珠;龚江丰;;基于实物期权思想的税收筹划设计[J];经济导刊;2008年02期

5 陈睿;创业企业价值的实物期权评估方法[J];价值工程;2004年02期

6 王敬,李舒;组合实物期权在战略性投资价值评估中的应用框架研究[J];价值工程;2005年01期

7 倪梦雪;杜安;;项目定价中的实物期权[J];经济论坛;2007年19期

8 魏素艳;肖淑芳;陈琰;;高新技术企业实物期权的识别与估价[J];会计之友(中旬刊);2008年03期

9 陈芊;;基于实物期权的企业并购决策——雪津啤酒收购案实例分析[J];财经界(学术版);2009年09期

10 杜瑞斌;成睿;覃磊;;期权在公司理财中的实际应用[J];经营管理者;2010年07期

相关会议论文 前10条

1 魏素艳;肖淑芳;陈琰;;高新技术企业实物期权的识别与估价[A];中国会计学会高等工科院校分会2007年学术年会暨第十四届年会论文集[C];2007年

2 蒋德权;;中国上市公司高管层股权激励契约设计——来自实物期权思想的新视角[A];第三届（2008）中国管理学年会——人力资源管理与组织行为分会场论文集[C];2008年

3 李玮玮;盛巧燕;吴优;;基于实物期权的战略性新兴产业投资决策研究[A];第七届中国科技政策与管理学术年会论文集[C];2011年

4 王传起;;浅议创新项目的灵活性价值[A];黑龙江省绥化市首届学术年会论文集[C];2009年

5 郭健;;基于实物期权的企业投融资决策分析[A];第十二届中国管理科学学术年会论文集[C];2010年

6 金戈;朱卫东;;基于实物期权的并购决策及目标企业价值研究[A];中国会计学会高等工科院校分会2010年学术年会论文集[C];2010年

7 郑兴山;石金涛;郑德渊;;基于实物期权的经营者价值评估和报酬机制研究[A];2004年中国管理科学学术会议论文集[C];2004年

8 贺宝成;;实物期权在R&D中的应用及思考[A];全国经济管理院校工业技术学研究会第八届学术年会论文集(上册)[C];2004年

9 秦全德;陈修德;李丽;谭旭;;基于模糊复合实物期权的多目标项目组合选择模型及算法研究[A];中国系统工程学会第十八届学术年会论文集——A02管理科学[C];2014年

10 樊霞;刘西林;;实物期权在企业资本预算决策中的应用[A];中国系统工程学会决策科学专业委员会第六届学术年会论文集[C];2005年

相关博士学位论文 前6条

1 宋丹丹;实物期权与部分信息若干问题研究[D];湖南大学;2013年

2 王家华;基于实物期权方法的高技术企业投资决策研究[D];南京航空航天大学;2007年

3 肖建;风险投资对我国科技创业项目基于实物期权的价值评估研究[D];西南交通大学;2010年

4 陈涛;基于实物期权的IT项目风险评估与控制决策研究[D];华中科技大学;2007年

5 廖俭;基于实物期权视角的公司流动性定价研究[D];暨南大学;2011年

6 罗涛;实物期权视角下的投资战略和契约机制[D];西南财经大学;2013年

相关硕士学位论文 前10条

1 陈凡明;企业云技术战略投资研究[D];复旦大学;2013年

2 周智;基于实物期权的新三板企业价值评估研究[D];江苏科技大学;2015年

3 林晓飞;实物期权法在东江环保收购案中的应用研究[D];湘潭大学;2015年

4 李双兵;基于模糊实物期权的互联网企业风险投资价值评估研究[D];太原理工大学;2016年

5 李若如;实物期权在凯诺科技并购案中的应用研究[D];湘潭大学;2014年

6 原艳芬;复合实物期权在创意企业价值评估中的应用[D];兰州大学;2016年

7 乌仁赛娜;基于实物期权的高新技术企业价值评估[D];暨南大学;2016年

8 彭兆东;实物期权在评估互联网企业价值中的应用研究[D];内蒙古农业大学;2016年

9 石蕾;基于实物期权的企业进入退出决策研究[D];哈尔滨工业大学;2016年

10 张苗;基于模糊实物期权的企业商标价值评估研究[D];青岛大学;2016年

，

本文编号：2093227