人民币汇率、利率对股市的冲击——基于时变参数向量自回归模型的实证

发布时间：2018-07-05 06:33

  本文选题：汇率 + 利率　； 参考：《金融与经济》2017年03期

【摘要】：本文基于中国2005年汇改以来月度数据,采用带有随机波动的时变参数向量自回归(TVP-VAR-SV)模型,考察了人民币汇率、利率冲击对股价的影响。结果表明:人民币汇率、利率冲击对股价的影响并不是单一的,都是随时间变化而变化的,呈现出时变且复杂的特征。央行需要重新认知紧缩货币政策能在一定程度上缓和资产泡沫的传统观念。今后在加强金融监管的同时,需要完善金融子市场之间的传导渠道,以保障金融市场化顺利推进。
[Abstract]:Based on the monthly data since China's exchange rate reform in 2005, the influence of RMB exchange rate and interest rate shock on stock price is investigated by using the TVP-VAR-SV model with random fluctuations. The results show that the impact of RMB exchange rate and interest rate shock on stock price is not single, but changes with time, showing a time-varying and complex characteristics. Central banks need to rediscover the conventional belief that tightening monetary policy can ease asset bubbles to some extent. In order to ensure the smooth development of financial marketization, it is necessary to improve the transmission channels between financial sub-markets while strengthening financial supervision.
【作者单位】： 扬州教育学院经贸学院;江苏大学管理学院;
【基金】：国家社会科学基金(15BGL200)
【分类号】：F832.6;F832.51

【参考文献】

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【共引文献】

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【二级参考文献】

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本文编号：2099305