人民币境外存量的估算及其影响因素分析

发布时间：2018-07-05 20:30

本文选题：境外人民币存量 + 人民币国际化　；参考：《世界经济研究》2016年06期

【摘要】：随着人民币国际化的推进,人民币的境外存量将对我国的货币政策及货币运行产生不可忽视的影响。文章使用间接法对2005年第1季度至2014年第4季度的境外人民币存量进行了估算,然后基于货币替代理论的框架,建立计量模型分析了影响人民币境外存量的宏观因素、微观因素和制度因素。分析结果表明,人民币的升值预期、人民币名义有效汇率指数、境内外利率水平及政策性因素对人民币的境外存量产生了显著影响。在实证分析的基础上,论文提出了关注汇率预期对人民币国际化和货币运行的影响、完善人民币境外流通监测体系等方面的政策建议。
[Abstract]:With the development of RMB internationalization, the foreign stock of RMB will have an important influence on the monetary policy and currency operation of our country. This paper uses indirect method to estimate the offshore RMB stock from the first quarter of 2005 to the fourth quarter of 2014, and then, based on the framework of currency substitution theory, establishes an econometric model to analyze the macro factors affecting the offshore stock of RMB. Micro factors and institutional factors. The results show that the expectation of RMB appreciation, the nominal effective exchange rate index of RMB, the level of domestic and foreign interest rate and the policy factors have a significant impact on the stock of RMB offshore. On the basis of empirical analysis, the paper puts forward some policy suggestions on the influence of exchange rate expectation on RMB internationalization and currency operation, and on perfecting the monitoring system of RMB circulation abroad.
【作者单位】：北京大学经济学院;工银瑞信基金管理有限公司;
【基金】：国家社会科学基金青年项目“美元国际供应量的数额估算、决定机制及其经济影响”(批准号:10CJL037) 教育部哲学社会科学研究重大课题攻关项目“中国社会转型期的居民信用管理和公共服务体系建设研究”(项目编号:12JZD036) 国家自然科学基金项目“国际资本流动、货币国际化与货币政策:基于中国的理论与经验研究”(项目编号:71373011)的阶段性研究成果
【分类号】：F832.6

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