经济周期、投资者情绪与股权融资成本

发布时间：2018-07-08 17:01

  本文选题：投资者情绪 + 股权融资成本　； 参考：《财会月刊》2017年11期

【摘要】：在现实的资本市场中,市场并非完全有效,这可能会导致投资者的非理性行为,从而影响企业的股权融资成本。鉴于此,以2007~2014年中国A股上市公司作为研究对象,实证检验了投资者情绪对股权融资成本的影响,以及在不同经济周期阶段,投资者情绪对股权融资成本影响的异质性。研究结果显示,投资者情绪对股权融资成本有显著的负向影响;此外,经济周期具有调节作用,即在经济繁荣阶段,投资者情绪对股权融资成本的负向影响程度要显著高于经济萧条阶段。
[Abstract]:In the real capital market, the market is not completely effective, which may lead to the irrational behavior of investors, thus affecting the cost of equity financing. In view of this, taking Chinese A-share listed companies from 2007 to 2014 as the research object, this paper empirically tests the influence of investor sentiment on the cost of equity financing and the heterogeneity of the influence of investor sentiment on the cost of equity financing in different economic cycles. The results show that investor sentiment has a significant negative impact on the cost of equity financing; in addition, the economic cycle has a moderating effect, that is, during the boom period, The negative impact of investor sentiment on equity financing cost is significantly higher than that of economic depression.
【作者单位】： 中南财经政法大学会计学院;
【基金】：国家社会科学基金项目“中小上市公司超募融资与投资效率研究”(项目编号:12BJY018)
【分类号】：F832.51;F275

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本文编号：2108109