融资融券对我国A股市场标的证券波动性的影响分析

发布时间：2018-07-13 15:09

【摘要】：本文检验了2010年3月~2014年9月前后5个批次纳入两融标的证券波动性受融资融券业务的影响。基于面板模型的研究发现,标的融资交易对其波动性有显著的增强效应,而标的融券交易对其波动性影响不稳健,由于标的证券融资额占据两融业务绝大比重,两融交易整体呈现出增强个股波动性的效果。此外,估值指标不能区分融资融券对标的证券波动率的影响。
[Abstract]:This paper examines the effect of margin trading on the volatility of securities in five batches from March 2010 to September 2014. Based on the panel model, it is found that the underlying financing transaction has a significant enhancement effect on its volatility, while the underlying securities trading has a weak impact on its volatility, because the amount of underlying securities financing accounts for the majority of the two financing businesses. The two financial transactions as a whole showed the effect of increasing the volatility of individual stocks. In addition, the valuation index can not distinguish the influence of margin on the volatility of underlying securities.
【作者单位】： 对外经济贸易大学金融学院;
【分类号】：F832.51

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本文编号：2119824