信用违约互换监管机制:分析、比较与构建

发布时间：2018-11-05 08:22

【摘要】：信用违约互换(CDS)在国内已经推出,但是与之配套的监管机制尚未建立。作为一种复杂的衍生品,CDS具有权益性、收益性、风险性和流通性等"证券"特征;CDS坚持合同自由原则,却打破合同相对性原理;具有保险的功能,却不受"保险利益"原则的约束。为防止CDS偏离风险缓释的轨道,应加快制定《场外衍生品法》,确立CDS监管的法律依据;限制参照主体和参照资产的范围,防止政策套利;严控后续转让与交易,削弱流动性;稳步放开市场,防止风险集中;实施中央清算,加强资信评级机构监管;完善信息披露报告制度,提高CDS透明度,加强投资者保护,引导CDS回归缓释信用风险的初衷。
[Abstract]:Credit default swap (CDS) has been introduced in China, but the corresponding regulatory mechanism has not been established. As a complex derivative, CDS has the characteristics of equity, profitability, risk and circulation, while CDS insists on the principle of freedom of contract, but breaks the principle of relativity of contract. It has the function of insurance, but it is not restricted by the principle of "insurable interest". In order to prevent CDS from deviating from the track of risk mitigation, we should make OTC Derivatives Law to establish the legal basis of CDS supervision, limit the scope of reference subject and reference assets, prevent policy arbitrage, strictly control subsequent transfers and transactions, and weaken liquidity. We should open the market steadily, prevent risk concentration, implement central clearing, strengthen supervision of credit rating agencies, perfect information disclosure and report system, enhance CDS transparency, strengthen investor protection, and guide CDS to return to the original intention of gently releasing credit risk.
【作者单位】： 南开大学法学院;
【分类号】：F832.1

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本文编号：2311491