量化宽松货币政策调整对人民币汇率变动的影响研究——基于Markov Switching计量方法的分析

发布时间：2018-11-13 12:05

【摘要】：本文采用马尔科夫区制转换计量方法,将其与外汇经销商定价模型相结合,用于研究发达经济体量化宽松货币政策调整对人民币汇率变动的影响。研究结果表明:Markov Switching模型的转换概率较好地识别与拟合了人民币汇率变动行为;宏观因素与微观因素对人民币汇率变动均有显著影响;发达经济体量化宽松货币政策的调整通过改变中国与发达经济体的货币供给差和利率差间接作用于人民币外汇市场交易机制,进而对人民币汇率变动形成了显著的非线性影响;未来时期,发达经济体量化宽松货币政策的调整对人民币汇率变动的影响具有差异性。因此,针对这些变化,中国应采取相应的对策,以减少人民币汇率变动对中国经济造成的不利影响,从而保证中国金融市场的安全。
[Abstract]:In this paper, the method of Markov region conversion is used to study the influence of the adjustment of quantitative easing monetary policy on the exchange rate of RMB in developed economies by combining it with the pricing model of foreign exchange dealers. The results show that the transition probability of: Markov Switching model can identify and fit the behavior of RMB exchange rate change, both macro and micro factors have significant influence on RMB exchange rate change. The adjustment of quantitative easing monetary policy in developed economies indirectly acts on the trading mechanism of RMB foreign exchange market by changing the difference in money supply and interest rate between China and developed economies, thus forming a significant nonlinear effect on the change of RMB exchange rate. In the future, the adjustment of quantitative easing monetary policy in developed economies will have different effects on RMB exchange rate. Therefore, in view of these changes, China should take corresponding countermeasures in order to reduce the adverse effects of RMB exchange rate changes on China's economy and ensure the safety of China's financial market.
【作者单位】： 东北财经大学金融学院;
【分类号】：F822.0;F832.6

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本文编号：2329053