影子银行体系:信用创造机制、内在不稳定性与宏观审慎监管

发布时间：2019-03-02 17:12

【摘要】：在同时考虑权益留存比率和抵押扣减率及它们的横向异质性和纵向时变性的基础上,本文探讨了影子银行体系的信用创造机制、内在不稳定性与宏观审慎监管问题。研究表明,影子银行体系的信用创造规模主要受两个因素的影响:影子银行体系分流的储蓄资金规模及其信用创造乘数。其中,信用创造乘数分别是权益留存比率和抵押扣减率的递减函数,而信用创造乘数的变化速率分别是权益留存比率和抵押扣减率的递增函数。基于与传统商业银行信用创造机制比较的视角,本文从融资脆弱性、信用媒介信息敏感性和杠杆周期三个方面深入剖析了影子银行体系信用创造功能的内在不稳定性,发现影子银行体系的信用创造功能不仅具有顺周期特征,而且其周期振幅远大于传统商业银行。最后,本文从监管定位、信息披露、市场数据监控和金融市场基础制度建设等方面提出了影子银行体系宏观审慎监管的政策建议。
[Abstract]:In this paper, the credit creation mechanism, inherent instability and macro-prudential regulation of shadow banking system are discussed on the basis of considering the retention ratio of equity and the ratio of mortgage deduction and their horizontal heterogeneity and longitudinal time variability. The research shows that the credit creation scale of the shadow banking system is mainly influenced by two factors: the size of savings funds and the credit creation multiplier of the shadow banking system. Among them, the credit creation multiplier is the decreasing function of the retention ratio of equity and the reduction rate of mortgage respectively, while the rate of change of credit creation multiplier is the increasing function of the retention ratio of equity and the rate of reduction of mortgage respectively. Based on the comparison of credit creation mechanism with traditional commercial banks, this paper deeply analyzes the inherent instability of credit creation function of shadow banking system from three aspects: financing fragility, information sensitivity of credit media and leverage cycle. It is found that the credit creation function of shadow banking system is not only pro-cyclical, but also much larger than that of traditional commercial banks. Finally, this paper puts forward some suggestions on macro-prudential supervision of shadow banking system from the aspects of supervision orientation, information disclosure, market data monitoring and the construction of financial market infrastructure system.
【作者单位】：西南财经大学中国金融研究中心;清华大学经济管理学院;金融安全协同创新中心;
【基金】：国家社会科学基金重大项目“防范系统性和区域性金融风险研究”(编号:13&ZD030) 国家自然科学基金面上项目“银行资本约束下我国系统性金融风险传递研究”(编号:71473200) 四川省软科学研究计划项目(编号:2017ZR0114) 第59批中国博士后科学基金面上资助(编号:2016M590077) 金融安全协同创新中心课题(编号:JRXT201607) 中央高校基本科研业务费专项资金项目(编号:JBK170979,JBK171123,JBK1507K08,JBK130401)
【分类号】：F832.3

【参考文献】

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【共引文献】

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