我国创业板上市公司自愿性信息披露探究

发布时间：2019-03-08 09:25

【摘要】：创业板上市公司具有高风险性、高成长性的特点,相比于主板市场,这也使会计信息的充分披露对投资者更为重要。随着学术界和实务界的不断探索,强制性信息披露现状总体形势向好,但是创业板上市公司信息质量并没有显著提高,这引发了很多学者的思考。同时资本市场的迅猛发展使创业板上市公司自愿性信息需求量更大,为了展示企业未来发展潜力、协调好与利益相关者的关系,许多大公司选择主动地发布能反映企业经营情况的自愿性信息。但是目前自愿性信息在创业板的披露质量并不高,会直接导致信息使用者的判断受到影响,进而影响企业未来的发展。笔者在回顾自愿性信息文献后,依据描述性统计结果发现我国创业板上市公司自愿性披露当前现状,接着对我国创业板上市公司自愿性信息披露的质量提高提出政策性改进建议,从而给研究我国创业板上市公司自愿性信息披露提供一些依据和素材。本文对自愿性信息披露问题的探究是以委托代理理论、信息不对称理论、有效市场假说理论以及信息传递理论为基础。创业板上市公司自愿性信息披露是基于创业板特点向利益相关者及时披露真实、全面的信息,目标是使信息使用者做出判断决策并且降低投资风险。披露者动机在于增强核心竞争力、减少融资成本、树立良好的企业形象。其次,笔者通过运用定性定量分析法和对比分析法对我国2014年和2015年创业板上市公司年度报告中的自愿性信息进行描述性统计分析。笔者完成数据的统计后,分三部分来探究我国创业板上市公司自愿性信息披露情况。第一,总体分析我国上市公司自愿性信披露情况,接着对二、三级指标得分前五和后五名排名来探究披露水平。第二,对评价体系中五大类一级项目进行对比分析,并且分别对二级项目进行定性定量分析。第三,从行业的属性来分析信息披露程度。统计分析结果显示:两年的样本公司总体符合正态分布;2015年的披露水平高于2014年;2015年样本公司之间的披露差异大于2014年。五大类一级指标分析结果显示:非财务信息和预测性信息披露程度不理想;上市公司更倾向披露与历史成本相关的信息。从行业角度分析结果示:2014年和2015年行业整体披露程度都不高;不同行业对各类信息披露偏好不同,新兴行业更注重披露能够反映经营潜力、公司未来发展潜力信息。综上所述,我国创业板上市公司自愿性信息披露过程中突显的问题包括披露质量缺乏实质性;非财务信息披露不尽如人意;披露时效性较弱;披露过程存在选择披露现象。再次,由于美国纳斯达克市场自愿性信息披露制度较完善,自愿性信息披露规制方面已经有了一套标准格式,特别是在年报规制方面对我国创业板上市公司自愿性信息披露借鉴有较大的启示作用。本文借鉴了美国纳斯达克市场自愿性信息披露的成熟经验,在此基础上得到以下几点启示:制定集中于公司核心能力的法规体系;建设时效性更强的EDGAR系统;设置年报订阅等个性化处理;健全内部控制规范体系。最后,根据前文提到的问题和纳斯达克市场的经验借鉴,笔者将从法律准则、公司内部治理、监管职能三个层面提出对策,以提高我国创业板上市公司自愿性信息的披露水平。在完成论文写作后,实务和理论界的观点启发笔者对我国创业板上市公司自愿性信息披露产生了几点展望:可以针对创业板不同行业特点设计不同的披露指引;从经济后果观出发研究创业板上市公司自愿性会计信息披露情况也是未来趋势之一;创业板上市公司自愿性信息的制约因素有待进一步研究;我国创业板上市公司自愿性会计信息披露形式的多样化体现。这几个热点的研究都可以为信息使用者做出合理决策提供相关的依据。
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【学位授予单位】：江西财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2017
【分类号】：F275;F832.51

【引证文献】