基于福利损失函数的人民币汇率制度选择

发布时间：2019-04-03 19:45

【摘要】：汇率制度安排对国内经济发展和国际间贸易收支具有重要影响作用。本文从社会福利效应的角度出发,基于损失函数构建汇率制度选择模型,根据不同的政策目标对我国中短期的汇率制度选择进行判定。研究发现:当政策目标为产出稳定时,浮动汇率制度与钉住美元汇率制度相比较,钉住汇率制度可信并且可以持续的情况下,钉住美元的汇率制度可以减少国内产出的波动,与单一钉住美元相比,钉住货币篮子的汇率制度可以更大程度地减少国内产出的波动;当政策目标为汇率稳定时,最优的汇率制度是单一钉住美元汇率制度。结合我国目前贸易和金融市场的状况,适合维持参考一篮子货币的汇率制度。
[Abstract]:The exchange rate system arrangement plays an important role in the development of domestic economy and the balance of payments of international trade. From the point of view of social welfare effect, this paper constructs an exchange rate regime selection model based on loss function, and judges the short-and medium-term exchange rate regime selection in China according to different policy objectives. It is found that when the policy objective is output stability, the floating exchange rate system can reduce the fluctuation of domestic output when the pegged exchange rate system is credible and sustainable, compared with the pegged exchange rate regime, and the exchange rate system can reduce the fluctuation of domestic output, when the policy goal is stable, the floating exchange rate system can reduce the fluctuation of domestic output. A basket-pegged exchange rate regime can reduce volatility in domestic output to a greater extent than a single dollar peg; When the policy goal is exchange rate stability, the best exchange rate system is a single pegged dollar exchange rate system. Combined with the current situation of China's trade and financial markets, it is suitable to maintain the exchange rate system of reference basket of currencies.
【作者单位】： 中国政法大学博士后流动站;
【分类号】：F832.6

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本文编号：2453508