汇率失调与经常账户失衡的非线性关系研究

发布时间：2019-07-09 16:00

【摘要】：本文基于1990-2012年全球31个国家的面板数据,借助基本面方法测度经常账户失衡和汇率失调程度,并运用动态非线性面板数据模型分析汇率失调对经常账户失衡调整的影响。汇率失调程度决定经常账户失衡惯性,汇率变化较小不会导致经常账户失衡,然而,当汇率偏离均衡汇率值超过一定的阈值时,汇率失调将加剧经常账户失衡持续性。分国别研究发现,汇率失调阈值在各国间存在显著差异,欧元区几乎为零,发达国家为10%,而新兴市场国家的阈值却达到14%,另外金融危机对失衡调整的作用机制并不大。
[Abstract]:This paper, based on the panel data of 31 countries in the world from 1990 to 2012, uses the fundamental method to measure the current account imbalance and the degree of exchange rate maladjustment, and uses the dynamic non-linear panel data model to analyze the effect of exchange rate offset on the adjustment of the current account. The degree of exchange rate offset determines that the current account is out of balance and the change in the exchange rate will not result in a current account imbalance. However, when the exchange rate deviates from the equilibrium exchange rate value above a certain threshold, the exchange rate offset will increase the persistent account imbalance. The sub-country study found that the threshold of exchange-rate offset had a significant difference among countries, with the euro area being almost zero, the developed countries being 10 per cent, while the threshold for emerging-market countries reached 14 per cent, and the role of the financial crisis on the adjustment of the imbalances was not large.
【作者单位】： 北京大学汇丰商学院博士后流动站;南开大学金融学院;
【分类号】：F831.6

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本文编号：2512264