基于后凯恩斯主义视角的负利率政策传导渠道及有效性分析
发布时间：2019-07-12 19:30
【摘要】：为了应对次贷危机之后的长期萧条,欧元区与日本于2014年和2016年相继开始实施负利率政策。负利率不仅打破了政策利率零下限的教条,而且对现有理论提出了挑战。基于后凯恩斯主义理论对负利率政策的传导渠道及其有效性的影响因素进行的分析发现,负利率政策成败的关键取决于两个方面:一是能否有效修复各部门的资产负债表,增强商业银行贷款供给意愿,二是能否有效增加企业投资需求和贷款需求。只有这两个方面同时发挥作用,负利率政策才能实现预期目标。
[Abstract]:In response to the prolonged depression following the subprime mortgage crisis, the euro zone and Japan began to implement negative interest rate policies in 2014 and 2016. Negative interest rate not only breaks the doctrine of zero lower limit of policy interest rate, but also challenges the existing theory. Based on the post-Keynesian theory, it is found that the key to the success or failure of the negative interest rate policy depends on two aspects: one is whether it can effectively repair the balance sheet of each department, strengthen the willingness of commercial banks to supply loans, and the other is whether it can effectively increase the investment demand and loan demand of enterprises. Only when these two aspects play a role at the same time, the negative interest rate policy can achieve the expected objectives.
【作者单位】： 中国人民大学经济学院;
【基金】：马克思主义理论研究和建设工程重大项目“防范和化解经济金融风险”(2015MZD33) 国家社会科学基金重大项目“从‘大缓和’到‘大衰退’的西方宏观经济学理论与政策的大反思”(14ZDB123)
【分类号】：F821.0
本文编号：2513930
[Abstract]:In response to the prolonged depression following the subprime mortgage crisis, the euro zone and Japan began to implement negative interest rate policies in 2014 and 2016. Negative interest rate not only breaks the doctrine of zero lower limit of policy interest rate, but also challenges the existing theory. Based on the post-Keynesian theory, it is found that the key to the success or failure of the negative interest rate policy depends on two aspects: one is whether it can effectively repair the balance sheet of each department, strengthen the willingness of commercial banks to supply loans, and the other is whether it can effectively increase the investment demand and loan demand of enterprises. Only when these two aspects play a role at the same time, the negative interest rate policy can achieve the expected objectives.
【作者单位】： 中国人民大学经济学院;
【基金】：马克思主义理论研究和建设工程重大项目“防范和化解经济金融风险”(2015MZD33) 国家社会科学基金重大项目“从‘大缓和’到‘大衰退’的西方宏观经济学理论与政策的大反思”(14ZDB123)
【分类号】：F821.0
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，本文编号：2513930
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