建筑施工企业应收账款证券化研究

发布时间：2017-03-22 01:33

  本文关键词：建筑施工企业应收账款证券化研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：资产证券化诞生在上世纪70年代的美国,诞生以来便从世界金融中心的美国席卷至全世界,在欧美资本市场中被广泛应用,现在已发展成为发达国家资本市场最为成熟的融资模式之一。同时,资产证券化的交易方式和交易结构均较为独特,在改善企业资产负债结构,提高资产的盈利性和流动性等方面取得实质性突破,因此理论界将资产证券化视为解决企业融资问题的最佳路径之一。应收账款证券化就是其中重要的一种,它不但可以丰富企业的融资渠道,改善企业的财务结构和应收账款管理水平,规范我国资本市场,还能够推动各类中介机构的发展和完善,从而推动我国金融改革进一步深化。随着我国城镇化进程不断推,城镇化率不断提升,建筑行业作为城镇化进程的重要推手,使得建筑施工企业在我国经济发展中的地位愈发重要,是推动我国经济发展的重要力量之一。在行业规模不断壮大的同时,建筑施工企业的融资难题已经逐渐成为阻碍建筑业进一步发展的重大阻碍,现有的公司融资形式已经难以满足建筑业的发展要求,新的融资形式的开发已经迫在眉睫。开展应收账款证券化具有较强烈的现实需求,更重要的是具有国家的政策导向作指为指引。除此之外,应收账款证券化不仅可以使企业以较低成本获得融资,还能够提高资金运营效率,降低企业应收账款的存量,盘活资产提高流动性等诸多优点。2016年2月16日人民银行等八部委发布的《关于金融支持工业稳增长调结构增效益的若干意见》明确指出加大对资产证券化的支持力度,此政策一出,使得资产证券化再次迎来政策春风。本文尝试对应收账款证券化方案进行设计,希望为我国建筑施工企业证券化业务的开展提供一定的借鉴,改善建筑施工企业融资环境,优化企业资产结构,以期对解决建筑施工企业应收账款高企问题贡献绵薄之力。文章首先对资产证券化的概念和基本理论作了详细介绍；然后对国内外资产证券化的研究发展历程加以阐述,并介绍了国内企业应收账款证券化业务的案例；最后设计出应收账款证券化产品,并通过模型对应收账款证券化的可行性加以验证。
【关键词】：应收账款 资产证券化 应收账款证券化
【学位授予单位】：大连海事大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F406.7;F426.92;F832.51
【目录】：

• 摘要5-6
• ABSTRACT6-10
• 第1章 绪论10-17
• 1.1 选题背景和意义10-11
• 1.2 国内外研究概况11-15
• 1.2.1 国外研究概况11-12
• 1.2.2 国内研究概况12-15
• 1.3 研究内容和研究方法15-17
• 第2章 资产证券化概述17-26
• 2.1 资产证券化的含义17-18
• 2.1.1 资产证券化的定义17
• 2.1.2 资产证券化的实质17
• 2.1.3 证券化标的资产的特点17-18
• 2.2 资产证券化的运作方式18-22
• 2.2.1 资产证券化的基本结构和参与主体18-20
• 2.2.2 资产证券化的一般流程20-22
• 2.3 资产证券化的核心理论体系22-24
• 2.3.1 现金流分析成为资产证券化理论的核心原理22-23
• 2.3.2 资产证券化三大基本原理23-24
• 2.4 资产支持证券24-26
• 第3章 应收账款证券化关键问题分析26-30
• 3.1 证券化标的资产及资产池26-27
• 3.1.1 资产池中资产的选择26
• 3.1.2 应收账款的特点及其证券化26-27
• 3.2 SPV的设立及破产隔离27-29
• 3.2.1 设立SPV并实现破产隔离是实施资产证券化的关键27
• 3.2.2 SPV及其在资产证券化中的实践研究27-28
• 3.2.3 应收账款证券化采用SPV的形式28-29
• 3.3 信用增级意义及形式29-30
• 3.3.1 信用增级及其意义29
• 3.3.2 应收账款证券化采用的增级形式29-30
• 第4章 应收账款证券化案例介绍30-39
• 4.1 发起人情况简介30
• 4.2 发起人财务状况分析30-36
• 4.3 五矿发展应收账款证券化介绍36-39
• 4.3.1 五矿发展资产证券化的主要设计36-38
• 4.3.2 五矿发展应收账款证券化的启示38-39
• 第5章 建筑施工企业应收账款证券化方案设计39-58
• 5.1 建筑施工企业应收账款证券化背景39-43
• 5.1.1 建筑施工企业特点39-40
• 5.1.2 建筑施工企业应收账款形成原因40-41
• 5.1.3 应收账款过多造成的负面影响41-42
• 5.1.4 建筑施工企业应收账款证券化的外部条件42-43
• 5.2 A建筑公司基本情况43-45
• 5.2.1 A建筑公司自然情况43-44
• 5.2.2 A建筑公司应收账款质量现状44-45
• 5.3 本证券化计划的交易流程设计45-47
• 5.4 组建资产池47-52
• 5.4.1 基础资产入池标准47-48
• 5.4.2 资产池基本情况48-51
• 5.4.3 资产池资产质量评估51-52
• 5.4.4 资产池资产现金流量分析52
• 5.5 产品定价52-56
• 5.5.1 折价率52-53
• 5.5.2 产品分层结构53-54
• 5.5.3 优先级资产支持证券收益率54-55
• 5.5.4 次级资产支持证券收益率55-56
• 5.6 SPV与破产隔离56-57
• 5.7 对于信用增级设计57
• 5.7.1 方案中的内部增级57
• 5.7.2 方案中的外部增级57
• 5.8 建筑施工企业应收账款证券化设计小结57-58
• 结论58-60
• 参考文献60-63
• 致谢63

【参考文献】

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本文编号：260616