外汇占款对货币政策有效性的影响分析

发布时间：2020-06-21 07:46

【摘要】：自我国加入WTO,外汇储蓄总量持续扩张,外汇占款过多已经成为制约我国宏观经济发展的一个重要问题。2002年开始,外汇占款一直是我国货币供给的主渠道,但自2015年以来我国外汇储备净额持续下降,至2018年外汇储备净额下降了 6519.57亿美元,降幅达到17.1%,导致外汇占款同样持续下降,..较2015年相比外汇占款下降了 57929亿元,降幅达到20.79%。外汇占款量的增减均与我国的货币供应能力存在紧密关联。央行外汇冲销政策间接的影响了我国的货币政策传导渠道,进而直接作用于我国货币政策的实施效率。笔者在本文的研究过程中主要针对外汇占款与货币政策实施效率间的作用机制进行探索,在外汇占款的影响力分析过程中主要从两方面入手,即货币供应量和货币政策传导渠道,旨在系统的梳理外汇占款在我国货币政策实施过程中的作用机制,以期为货币政策传导渠道的优化创新带来一定启示。本文共由五个章节构成:第一章:绪论,简单介绍了论文的研究背景和意义以及相关的文献综述。第二章:对本文涉及的有关概念如外汇占款、货币政策有效性进行了界定,并阐述了货币政策有效性的相关理论基础。第三章:详细介绍了我国外汇占款和我国货币政策实践的现状以及变动情况,并解释了引起外汇占款变动的主要原因是我国长期的国际双顺差和我国的外汇管理制度。接下来从我国外汇占款如何通过影响基础货币和货币供给量两个方面来分析外汇占款对我国货币政策有效性的影响。最后就外汇占款对我国货币政策传导途径的作用机制进行剖析。央行的外汇冲销政策以及外汇占款量的增加均会依托多样化的途径影响货币政策的实施效率,包括利率传导途径、汇率传导途径、资本市场传导途径等。第四章:构建SVAR模型实证分析外汇占款对我国货币政策有效性的影响。本文选取的变量是外汇占款、国内生产总值、居民消费价格指数、货币供应量和国内信贷余额。通过分析得出的结论是模型中各变量均与外汇占款存在着相对稳定的关系,外汇占款的增加会使货币政策的有效性降低。第五章是政策建议。基于第三章外汇占款对货币政策有效性的理论分析和第四章的实证分析,本文提出以下建议：加强货币政策向“价格型”货币政策转变,加强利率传导渠道的疏导,培育合理基准利率作为货币政策操作目标,大力发展国债市场,以加强我国货币政策实施的有效性。
【学位授予单位】：东北财经大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F822.0;F832.6
【图文】：

图２－】资本完全流动下的Ｍ－Ｆ模型逡逑

逦Ｙ逡逑图２－】资本完全流动下的Ｍ－Ｆ模型逡逑资本完全流动条件下，ＢＰ为水平线。在初始状态下ＩＳ、ＬＭ和ＢＰ三条曲逡逑线在Ｅ0点交汇，而Ｙ0代表了国内生产水平，这个阶段，货币市场、商品市场逡逑和国际收支等指标都处在平衡状态。假设此时给经济体一个国外需求增加的刺逡逑激，经济形势出现变化，项目顺差导致本币有升值潜力。逡逑汇率制度固定的前提下，货币管理机构为保持稳定的汇率，在外汇市场上逡逑卖出本币买入外币，降低本币的货币需求，维持币值稳定。逡逑若经济体未采取冲销操作，ＬＭ向ＬＭ１转移，受利率下滑的影响会产生资逡逑本顺差的情况，１＾／１１向１＾１移动，此时国内利率、产出和汇率指标都没有发生逡逑变化

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本文编号：2723767