我国股票型开放式基金业绩评价

发布时间：2017-03-31 18:14

  本文关键词：我国股票型开放式基金业绩评价，，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：本文以我国股票型开放式基金为研究对象,选取了30只样本基金,样本区间为2014年2月28日至2016年2月29日,采用日度、周度、月度和季度等不同频度的收益率数据,从基金业绩、基金经理选股择时能力和基金业绩持续性等三个方面对我国股票型开放式基金进行全面评价。首先,对我国开放式基金进行了简单概述,包括开放式基金的定义及分类、我国开放式基金的发展历程与现状。其次,梳理了本文采用的研究基金业绩评价的相关理论方法与模型,在进行基金业绩分析时采用了收益率指标和经风险调整的三大经典指标(夏普指数、特雷诺指数和詹森指数);在评价基金经理的选股能力和择时能力时,采用了T-M、H-M和C-L模型;在对基金业绩进行持续性分析时采用了绩效二分法。再次,运用上述的理论方法与模型,对所选的30只股票型开放式基金的业绩进行实证分析。实证结果表明:一、我国股票型开放式基金并没有获得比市场基准组合更好的收益,但是其风险水平都低于市场基准组合,具有一定的风险分散能力;二、我国股票型开放式基金经理具有一定的选股能力和择时能力,但是基金经理不具备统计意义上显著的选股能力和择时能力;三、在牛市行情中,我国股票型开放式基金经理不具有选股能力,但具备一定的择时能力,在熊市行情中,我国股票型开放式基金经理具有一定的选股能力,但不具备择时能力。最后,采用绩效二分法分析我国股票型开放式基金业绩的持续性,结果发现,无论是以一个月为间隔期还是以一个季度为间隔期,我国股票型开放式基金的业绩不具备显著的持续性,而且近30%的评估期内基金业绩存在显著的反转现象。
【关键词】：开放式基金 风险调整业绩 选股择时能力 业绩持续性
【学位授予单位】：兰州大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.51
【目录】：

• 中文摘要3-4
• Abstract4-8
• 第一章 绪论8-13
• 1.1 研究背景8-10
• 1.2 研究意义10-11
• 1.3 研究内容及方法11-13
• 1.3.1 研究内容11-12
• 1.3.2 研究方法12-13
• 第二章 基金概述与国内外文献回顾13-23
• 2.1 基金概述13-21
• 2.1.1 基金定义及分类13-14
• 2.1.2 我国基金发展历程与现状分析14-21
• 2.2 国内外文献回顾21-23
• 2.2.1 基金业绩评估的研究21
• 2.2.2 基金经理选股能力与择时能力的研究21-22
• 2.2.3 基金业绩持续性的研究22-23
• 第三章 基金业绩评价的相关理论与模型23-26
• 3.1 单因素风险调整业绩评估方法23
• 3.1.1 夏普指数23
• 3.1.2 特雷诺指数23
• 3.1.3 詹森指数23
• 3.2 基金经理选股能力与择时能力评估模型23-24
• 3.2.1 T-M模型24
• 3.2.2 H-M模型24
• 3.2.3 C-L模型24
• 3.3 基金业绩持续性评估方法24-26
• 3.3.1 绩效二分法24-26
• 第四章 基金业绩评价实证分析26-41
• 4.1 实证分析设计26-27
• 4.1.1 样本选取26
• 4.1.2 数据收集与处理26-27
• 4.2 基金业绩评估实证分析27-31
• 4.2.1 未经风险调整的基金业绩表现27-29
• 4.2.2 单因素风险调整业绩实证分析29-31
• 4.3 基金经理选股能力与择时能力实证分析31-38
• 4.3.1 T-M模型实证分析31-35
• 4.3.2 H-M模型实证分析35-37
• 4.3.3 C-L模型实证分析37-38
• 4.4 基金业绩持续性分析38-41
• 4.4.1 绩效二分法研究思路38
• 4.4.2 绩效二分法实证结果分析38-41
• 第五章 主要结论与展望41-43
• 5.1 主要结论41-42
• 5.2 进一步研究展望42-43
• 参考文献43-45
• 附录45-47
• 致谢47

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