我国银行业系统性风险的诱发机制与监管研究

发布时间：2020-08-24 16:55

【摘要】：防范系统性金融风险的爆发是金融工作永恒主题,加强金融系统性风险监管已经成为当前我国经济金融重中之重的工作。目前银行业仍是我国金融业最为重要的组成部分,如何防范发生银行业系统性风险就凸显其重要性。要实现主动防范和化解银行业系统性风险,达到“早处置”的目标,就需要科学防范,那么“早识别、早预警、早发现”就成为首要工作,研究银行业系统性风险的诱发就彰显出重要意义。只有充分掌握银行业系统性风险的诱发机制与诱导因素,才能针对系统性风险的日常监管给出明确的监管对象及相应的监管工具,监管工作才能有的放矢。相比之下,美国于2007年爆发次贷危机后,很快升级为世界金融危机,追究其根本原因就在于,这场肇始于美国次级贷款市场,由一个行业的信用风险引发的银行业金融机构整体不良贷款大幅增长,由于金融机构之间互持次级贷款金融衍生品,从而导致不良资产信用风险和机构倒闭冲击在金融机构间,乃至跨国之间快速传染,引发流动性风险在银行市场间进一步蔓延,最终升级至全面系统性风险。与此形成鲜明对比的是,原有的监管理念仍坚持放松监管、市场自律;采取的监管措施仍是以个体安全为主的微观审慎监管,对系统性风险的认识、诱发、传染、救助都处于初级阶段,特别是对系统性风险的宏观审慎监管主要开始于次贷危机之后。本文基于金融系统脆弱性理论和复杂系统理论,为全文分析提供了理论基础。然后在综合梳理现有文献基础上,界定了银行业系统性风险的定义,搭建了银行业系统性风险产生与传染的理论脉络和分析逻辑。下一步分析了我国银行业系统性风险的现状,国外监管改革实践和我国已经采取的宏观审慎监管工作。在充分做好上述准备的基础上,本文着手构建我国银行业系统性风险预警指标体系,分析银行业系统性风险的影响因素,备选指标囊括了宏观经济层面、银行业及银行间市场层面、房地产行业等不同层面,综合分析了宏观经济对银行业整体的影响、银行业系统自身的运行及影响、房地产行业冲击产生的影响,以及来自银行间市场流动性冲击产生的影响。通过计量分析方法建立了我国银行业系统性风险预警指标体系,4个入选指标分属信用风险和流动性风险两大风险源维度;分属宏观、中观和微观三个空间主体维度;分属领先、当前和日频不同时间维度。并通过建模时段内样本外数据和时段外数据的检验,预警模型具备良好的预测能力和稳定性。针对上述得出的信用风险源和流动性风险源是我国目前银行业系统性风险主要诱发因素的结论,文章又进一步做了深入的诱发传染分析。首先,针对信用风险源,文章继续选择房地产行业作为信用风险代表性行业,通过实证分析,证明了房地产价格波动对银行业系统性风险存在显著影响,并通过敏感性分析得出在房价下降3个季度后,银行业系统性风险水平达到峰值的结论。然后,针对流动性风险源,文章先分析了我国银行业目前正在进行的去杠杆化,这可能是当前引发我国银行业系统性风险最大的流动性冲击隐患,因为本次针对同业业务去杠杆直接影响银行的资产负债结构,进一步影响单家银行和银行业系统的流动性水平,进而可能引发单体银行去杠杆过程中的倒闭风险,并通过银行间市场传染扩散,文章提出了我国银行业去杠杆过程中防范发生“明斯基时刻”的两条考量标准。基于目前我国银行主要通过银行间市场进行资金融通的现状,银行间市场就成为我国银行业系统性风险扩散的主渠道,文章建立了我国银行间市场网络结构,进行了基于银行间市场网络风险传染机制的理论推导,并进一步通过matlab编程模拟了网络传染过程,通过传染结果分析了受传染倒闭银行的特征。最后,结合上述实证结论,给出了我国银行业系统性风险监管建议。本文在写作过程中综合采用了理论分析法、统计计量分析法、比较分析和案例分析法等研究方法。本文的创新点包括:一是个别假设条件创新。面对外部冲击时银行是否倒闭的衡量标准,以往研究均将资本是否充足作为判断标准,本文将可用于偿付的现金是否充足作为衡量标准;同时,考虑到银行持有现金的状态,又做了狭义与广义现金的区分;并且基于交易对手不同反应程度,假设了银行需偿还的敞口的不同情景,更符合流动性风险冲击的实际情况。二是理论推导创新。基于实际交易数据,本文构建了我国实际的银行间市场网络结构。在此基础上,通过仿真模拟,进行了银行间网络传染的理论推导,并且根据假设中银行资产的可变现状态,进行了不同程度的危机传染模拟。三是结果创新。通过采用FR模型构建我国银行业系统性风险压力指数,建立我国银行业系统性风险预警指标体系,实现对我国银行业系统性风险的时空两维监测预警。通过实证分析得出,我国银行业系统性风险诱发因素主要来自信用风险源和流动性风险源的结论。四是分析思路创新。本文在国内首次采用了费雪-明斯基-库的思路分析我国当前银行业去杠杆可能引致的风险,提出了银行业去杠杆过程中应避免出现“明斯基时刻”,并给出了两条判别和防范银行业去杠杆化危机的考量标准。
【学位授予单位】：天津财经大学
【学位级别】：博士
【学位授予年份】：2018
【分类号】：F832.3
【图文】：

全文核心问题简要传导思路图

图１．１全文核心问题简要传导思路图逡逑理论基础＋现实基础逡逑Ｖ逡逑银行系统性风险一般分析逡逑Ｖ逡逑宏观因逦逦Ｙ逦邋ｉ杠杆逡逑素变动逦—连逦Ｉ逦个体经逡逑对银行逦宏从因索逦营不善逡逑房地产市场

逦（ｃ）货币中心结构逡逑图２．邋１典型的银行间市场网络结构逡逑Ｆｒｅｉｘａｓ等（２０００）对货币中心银行结构所具备的传染效应进行分析，具体如图２．邋６（ｄ）。逡逑纵观其模型可发现，银行和银行借助信用额度得以连接，而且信用额度可以在一定程度上逡逑冲击地区对冲流动性。他们得知，银行和银行之间的联系越强，银行系统的稳定性愈显著，逡逑且银行系统的稳定性质受存款人所选银行是否为货币中心决定。逡逑Ａ１邋ｌｅｎ＆Ｇａｌｅ（２０００）和Ｆｒｅｉｘａｓ等（２０００）对同质网络结构进行了深入分析，Ｍｕｌｌｅｒ（２００６）逡逑深入分析了瑞士银行间市场情况，最后得知，对比集中与稀疏网络，同质和密集的银行间逡逑网络拥有更高的稳健性，即对比地区银行子网络，州银行子网络具有更高的稳健性。逡逑Ｂｒｕｓｃｏ＆Ｃａｓｔｉｇｌｉｏｎｅｓｉ邋（２００７）建立了和Ａｌｌｅｎ＆Ｇａｌｅ（２０００）相似的银行网络结构，但是逡逑３６逡逑

本文编号：2802721