新三板挂牌公司流动性影响因素研究

发布时间：2020-11-06 18:06

　　 新三板,即全国中小企业股份转让系统,自2013年1月16日正式揭牌运营以来,发展迅猛,迅速成为除上交所、深交所以外的我国第三大股权交易场所,截止2017年1月,已有超过10000家公司在该市场挂牌交易。自2015年7月起,受A股市场股灾的影响,新三板市场快速下跌,并由此开始进入漫长的成交冷淡期,市场整体流动性异常匮乏,与此同时,挂牌公司的数量确仍在快速的增长,这也更加剧了新三板市场流动性匮乏的程度,使得新三板市场持续萎靡,三板成指及做市指数频创新低,投资人也逐渐由之前的抢投进入观望期,这个曾经被誉为“中国的纳斯达克”的市场越来越遭到投资者的质疑。新三板挂牌公司的流动性究竟受那些因素的影响,其影响效果如何?本文针对这一问题,选取换手率作为新三板挂牌公司流动性的衡量指标,分别从市场政策因素和公司基本面因素两方面入手,对影响新三板挂牌公司流动性的因素进行了分析研究。在研究市场因素对新三板挂牌公司流动性的影响时,主要从投资者门槛、交易方式、分层制度、转板预期四个方面进行了研究,得出分层制度和转板预期与挂牌公司流动性相关;在研究公司因素对新三板挂牌公司流动性的影响时,利用wind咨询数据终端提取到的创新层公司的换手率及挂牌公司总资产、营业收入、净利润、净利率、净资产收益率及营收复合增长率数据,通过一元及二元回归分析,得出公司总资产、净利率、净资产收益率及营收复合增速与挂牌公司换手率正相关关系显著。最后,从投资的角度,对如何选择预期流动性好的投资标的给出了相关建议。
【学位单位】：对外经济贸易大学
【学位级别】：硕士
【学位年份】：2017
【中图分类】：F832.51
【部分图文】：

计融资 10.02 亿元；2014 年新三板市场的融资能力得以快速提升，全年累计完成 329次股票发行，共计融资 132.09 亿元；2015 年新三板市场的融资能力更是有了质的飞跃，全年累计完成 2565 次股票发行，共计融资 1216.17 亿元；2016 年尽管市场行情持续萎靡，但新三板市场仍累计完成 2940 次股票发行，共计融资 1390.93 亿元。图 3.3 新三板月度换手率（%）0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%4.1304.1404.1504.1604.1704.1804.1904.1014.114.1215.1105.1205.1305.1405.1505.1605.1705.1805.1905.1015.115.1216.1106.1206.1306.1406.1506.1606.1706.1806.1906.1016.116.1217.110
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本文编号：2873476