交叉上市能提升投资-股价敏感性吗?——基于管理学习假说的检验

发布时间：2021-01-08 23:41

　　本文利用股改后近十年的中国上市公司数据分析交叉上市对投资-股价敏感性的影响。研究发现,实现A+H交叉上市能够提升公司的投资-股价敏感性,说明交叉上市后公司管理层可以从股价中获得更多有助于评估投资决策的相关信息,这一结论符合管理学习假说。进一步考虑从股价到投资的信号传递作用,发现A+H交叉上市对投资-股价敏感性的影响在机构持股比例高、分析师关注度高以及股价信息含量高的企业组中更为显著。根据管理者的学习能力假说,高管团队总体的任职时间越长,交叉上市后企业投资对股价越为敏感。 

【文章来源】：商业研究. 2020,(06)北大核心CSSCI

【文章页数】：10 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献回顾与理论分析
    （一）交叉上市带来信息环境的改善
    （二）交叉上市与投资-股价敏感性:管理学习假说
三、研究设计
    （一）样本选取与数据来源
    （二）计量模型和变量定义
四、实证分析
    （一）描述性统计和相关性分析
    （二）交叉上市与投资-股价敏感性
    （三）信息渠道对交叉上市与投资-股价敏感性关系的影响
        1.机构投资者持股
        2.分析师和研报关注度
        3.股价信息含量
    （四）管理者学习能力对交叉上市与投资-股价敏感性关系的影响
    （五）稳健性检验
五、结论与启示



本文编号：2965538