基于随机市场需求的供应链融资模式研究
发布时间：2021-01-20 04:48
传统供应链融资模型大都在线性市场需求情形下分析零售商的商业信用、债权融资等内外部融资模式。本文同时了考虑零售商的股权融资、债权融资以及商业信用融资模式,并引入随机市场需求因素,针对一个供应商和两个具有资金约束零售商组成的两级供应链,分析债权股权融资比例、商业信用等因素对零售商融资策略的影响,并构建基于随机市场需求的融资模型;进一步,利用数值示例和敏感性分析对此融资模型进行深入探讨。研究发现:当债权融资比例小于某临界值时,零售商债权融资比例与订购量正相关,反之债权融资比例与订购量负相关;对于一个服从均匀分布函数的随机市场需求而言,若供应链采用外部融资模式,那么随着其债权融资比例的增大,利润将逐渐增加;若零售商采用商业信用融资模式,那么其融资利率与利润负相关。相关研究结论对于供应链上中小企业融资模式的选择具有重要理论指导意义和实际引用价值。
【文章来源】：运筹与管理. 2020,29(09)北大核心CSSCI
【文章页数】：7 页
【部分图文】：
约束零售商的融资模式
图2描述了零售商R2债权融资比例与两个零售商订购量的关系。其中,债权融资比例α∈[0.1,1],商业信用融资利率rf是0.3,其他参数保持不变。从图2可以看出,随着债权融资比例的增加,零售商R2的订购量逐渐减少,而零售商R1的订购量则保持不变;当债权融资比例小于某临界值时,股权债权融资模式下零售商R2的订购量高于商业信用模式下零售商R1的订购量;当等于临界值时,两者的订购量相等;当大于临界值时,零售商R2的订购量低于零售商R1。说明在零售商利用外部融资模式获得资金时,若股权融资比例较高,要尽可能多订货;若债权融资比例较高,要减少订购量。图3描述了零售商R1的商业信用融资利率与其利润和订购量之间的关系。其中商业信用融资利率rf∈[0,1],其他参数保持不变。从图3可以看出,对于利用商业信用融资的零售商R1而言,随着商业信用融资利率的增加,其订购量和利润是逐渐减少的。究其原因,可能是过高的融资利率直接增加了零售商的融资成本。图4描述了零售商R2债权融资比例与利润的关系。从图4可以看出,债权融资比例与零售商R2的利润存在正相关关系。零售商在利用外部融资来获得资金时,要使自身利润最大化,应尽可能地扩大债权融资比例,并降低股权融资比例。但对于资金约束的中小企业而言,为了减少融资风险,需选择多种融资模式相组合的形式。
图3描述了零售商R1的商业信用融资利率与其利润和订购量之间的关系。其中商业信用融资利率rf∈[0,1],其他参数保持不变。从图3可以看出,对于利用商业信用融资的零售商R1而言,随着商业信用融资利率的增加,其订购量和利润是逐渐减少的。究其原因,可能是过高的融资利率直接增加了零售商的融资成本。图4描述了零售商R2债权融资比例与利润的关系。从图4可以看出,债权融资比例与零售商R2的利润存在正相关关系。零售商在利用外部融资来获得资金时,要使自身利润最大化,应尽可能地扩大债权融资比例,并降低股权融资比例。但对于资金约束的中小企业而言,为了减少融资风险,需选择多种融资模式相组合的形式。图4 权融资比例与利润的关系
【参考文献】：
期刊论文
[1]考虑风险规避的供应链融资与信用保险组合模型研究[J]. 金伟,骆建文. 运筹与管理. 2018(12)
[2]产需不确定下面向资金约束供应商的供应链融资策略研究[J]. 彭红军,庞涛. 运筹与管理. 2018(12)
[3]装配系统中的供应商融资:银行贷款vs买方预付款[J]. 李沿海,顾超成,邓世名. 运筹与管理. 2018(11)
[4]预付款融资下期权契约的协调研究[J]. 林强,徐晴. 运筹与管理. 2018(06)
[5]存货质押融资模式下的供应链协调[J]. 王占海,梁工谦. 运筹与管理. 2018(06)
[6]商业银行供应链金融的风险及防范——基于交易对手信用风险的视角[J]. 王一鸣,宁叶,周天,金秀旭. 金融理论与实践. 2017(08)
[7]新型融资模式下中小企业投融资分析[J]. 向华,杨招军. 中国管理科学. 2017(04)
[8]基于DEA方法的我国中小企业融资效率评价[J]. 王秀贞,丁慧平,胡毅. 系统工程理论与实践. 2017(04)
[9]随机产出随机需求下的供应链期权契约模型[J]. 张文杰,骆建文. 管理工程学报. 2016(03)
[10]时变供需下基于商业信用的零售商最优订货策略[J]. 秦娟娟. 中国管理科学. 2016(03)
本文编号：2988407
【文章来源】：运筹与管理. 2020,29(09)北大核心CSSCI
【文章页数】：7 页
【部分图文】：
约束零售商的融资模式
图2描述了零售商R2债权融资比例与两个零售商订购量的关系。其中,债权融资比例α∈[0.1,1],商业信用融资利率rf是0.3,其他参数保持不变。从图2可以看出,随着债权融资比例的增加,零售商R2的订购量逐渐减少,而零售商R1的订购量则保持不变;当债权融资比例小于某临界值时,股权债权融资模式下零售商R2的订购量高于商业信用模式下零售商R1的订购量;当等于临界值时,两者的订购量相等;当大于临界值时,零售商R2的订购量低于零售商R1。说明在零售商利用外部融资模式获得资金时,若股权融资比例较高,要尽可能多订货;若债权融资比例较高,要减少订购量。图3描述了零售商R1的商业信用融资利率与其利润和订购量之间的关系。其中商业信用融资利率rf∈[0,1],其他参数保持不变。从图3可以看出,对于利用商业信用融资的零售商R1而言,随着商业信用融资利率的增加,其订购量和利润是逐渐减少的。究其原因,可能是过高的融资利率直接增加了零售商的融资成本。图4描述了零售商R2债权融资比例与利润的关系。从图4可以看出,债权融资比例与零售商R2的利润存在正相关关系。零售商在利用外部融资来获得资金时,要使自身利润最大化,应尽可能地扩大债权融资比例,并降低股权融资比例。但对于资金约束的中小企业而言,为了减少融资风险,需选择多种融资模式相组合的形式。
图3描述了零售商R1的商业信用融资利率与其利润和订购量之间的关系。其中商业信用融资利率rf∈[0,1],其他参数保持不变。从图3可以看出,对于利用商业信用融资的零售商R1而言,随着商业信用融资利率的增加,其订购量和利润是逐渐减少的。究其原因,可能是过高的融资利率直接增加了零售商的融资成本。图4描述了零售商R2债权融资比例与利润的关系。从图4可以看出,债权融资比例与零售商R2的利润存在正相关关系。零售商在利用外部融资来获得资金时,要使自身利润最大化,应尽可能地扩大债权融资比例,并降低股权融资比例。但对于资金约束的中小企业而言,为了减少融资风险,需选择多种融资模式相组合的形式。图4 权融资比例与利润的关系
【参考文献】：
期刊论文
[1]考虑风险规避的供应链融资与信用保险组合模型研究[J]. 金伟,骆建文. 运筹与管理. 2018(12)
[2]产需不确定下面向资金约束供应商的供应链融资策略研究[J]. 彭红军,庞涛. 运筹与管理. 2018(12)
[3]装配系统中的供应商融资:银行贷款vs买方预付款[J]. 李沿海,顾超成,邓世名. 运筹与管理. 2018(11)
[4]预付款融资下期权契约的协调研究[J]. 林强,徐晴. 运筹与管理. 2018(06)
[5]存货质押融资模式下的供应链协调[J]. 王占海,梁工谦. 运筹与管理. 2018(06)
[6]商业银行供应链金融的风险及防范——基于交易对手信用风险的视角[J]. 王一鸣,宁叶,周天,金秀旭. 金融理论与实践. 2017(08)
[7]新型融资模式下中小企业投融资分析[J]. 向华,杨招军. 中国管理科学. 2017(04)
[8]基于DEA方法的我国中小企业融资效率评价[J]. 王秀贞,丁慧平,胡毅. 系统工程理论与实践. 2017(04)
[9]随机产出随机需求下的供应链期权契约模型[J]. 张文杰,骆建文. 管理工程学报. 2016(03)
[10]时变供需下基于商业信用的零售商最优订货策略[J]. 秦娟娟. 中国管理科学. 2016(03)
本文编号：2988407
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