人民币对泰铢汇率影响因素研究
发布时间：2021-02-22 04:48
泰国作为东盟成员国中的重要一员,多年来,中国与其经贸合作日益密切,投资规模不断扩大,金融合作日益深化,伴随而来的是人民币和泰铢需求量的不断增加。而人民币对泰铢汇率定价是否合理,将会对两国贸易投资金融合作等多方面产生重要影响。由于人民币和泰铢均不可自由兑换,双方汇率的定价均以美元作为主要参考,这种兑换方式会造成汇兑损失,增加两国企业与个人的成本负担。为更好地让中泰两国货币汇率服务于两国经济贸易,降低两国的贸易成本和汇率风险。本文深入分析中泰两国货币发展及兑换现状,探究人民币对泰铢汇率影响因素。本文首先回顾对比汇率决定理论,回顾人民币和泰铢汇率改革的历史进程,分析两国货币的交易发展现状,阐述当前开展人民币对泰铢直接交易的意义与问题。进一步选取相关因素月度数据,构建包含中泰两国相对货币供应量、相对利息率、相对通货膨胀和相对出口的向量自回归模型（VAR）,实证分析人民币对泰铢汇率定价影响因素。通过研究发现,目前人民币对泰铢汇率的定价主要仍以美元汇率作为参考,但人民币对泰铢汇率定价可基于汇率决定理论,选取中泰两国通货膨胀率差异、利息率差异、货币供应量差异与进出口差异作为定价基础,进一步完善汇率定...
【文章来源】：广西大学广西壮族自治区 211工程院校
【文章页数】：59 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
图１－１技术路线图??９??
２０１５年８月１１日，由于人民币汇率定价的基准性己经开始出现偏差，我国进行了??人民币最新一轮的汇率制度改革。此次改革，央行宣布调整人民币对美元汇率中间价报??价机制，由做市商参考上日银行间外汇市场收盘汇率，综合考虑外汇市场供求状况，向??外汇中心进行报价。此次汇改，是由于国内外多重因素导致的。由于我国经济发展在经??过高速增长一段时间后开始有所回落，经济体制改革进入深水区，政府对资本市场进行??调控，促进了货币供应量的增长，多种因素导致人民币汇率产生贬值压力，而政府为维??持汇率稳定对汇率中间价进行干预造成汇率中间价与即期汇率长期偏离。在离岸市场??上，由于香港离岸市场人民币汇率定价己经市场化，满足离岸市场参与者对人民币的预??期，具备了离岸市场汇率定价资格。但由于国内资本项目的尚未完全开放造成了在岸人??民币汇率与离岸人民币汇率的背离，使得跨境套利资金进行了大量的套利活动，扰乱了??国内金融市场的平稳运行。在国际上，由于美国经济走出金融危机影响开始复苏，美联??储逐步加息，人民币汇率形成贬值压力，而政府对中间价的干预造成贬值压力未得到有??效释放，同时为促进人民币国际化，做好将人民币纳入ＳＤＲ币篮子，提升人民币在??
从汇率波动图中我们可以看出，自２０１５年８月汇改至２０１８年４月，汇率开始双向??的频繁波动，在此期间市场发挥的作用开始凸显。２０１６年丨２月以前，汇率呈现整体贬??值状态。从２０１７年开始，由于我国经济结构性改革成果已经开始显现，经济指标表现??良好，市场对中国经济保持乐观态度，人民币汇率开始逐渐升值。人民币持续升值到２０１８??年４月，由于美国开始对中国进口产品加征关税，并限制中国企业在美国的投资收购，??中国同样采取反制措施。受此影响，中国经济增长开始放缓，出口额有所下降，人民币??被市场看空，开始贬值，甚至要突破７的心理关口。到２０１８年１２月，随着中美贸易战??风险的降低以及美国经济增长前景存在不确定因素，人民币汇率开始小幅升值。??３．?１．?２泰铢汇率制度的变革??泰国的汇率制度演变自中国改革开放以来主要分成三个阶段，１９７８年至１９８３年，??泰国实行汇率平准基金的汇率制度，此汇率制度实为固定汇率制度，即泰铢盯住美元，??受美元汇率政策影响较大。在此期间，由于美元对主要货币持续走低，泰铢也随之贬值。??
【参考文献】：
期刊论文
[1]弹性价格货币模型的实证检验——基于跨国面板数据的分析[J]. 江春,毛庆,司登奎. 金融评论. 2018(06)
[2]人民币汇率制度改革历史研究[J]. 崔运海. 时代金融. 2018(05)
[3]人民币对蒙图银行间市场区域交易情况调查[J]. 高鸿. 北方金融. 2017(09)
[4]人民币区域化研究——以泰国为例[J]. 庄佳,方茂扬. 市场周刊(理论研究). 2017(08)
[5]人民币与外币直接交易实证分析[J]. 周泽宇. 现代商业. 2017(20)
[6]人民币汇率波动性的影响因素研究[J]. 厉妍彤. 当代经济. 2017(11)
[7]人民币汇率对东盟四国与中国贸易的实证研究[J]. 贺朵朵. 现代经济信息. 2017(02)
[8]人民币汇率是否被低估?——基于BEER模型的实证研究[J]. 叶亚飞,石建勋. 当代经济管理. 2017(02)
[9]人民币与泰铢汇率波动的主要宏观经济因素实证分析[J]. 胡小丽. 北方金融. 2017(01)
[10]人民币与东盟少数国家货币直接兑换的现状及政策建议[J]. 刘方,丁文丽,林昱清. 海南金融. 2016(10)
硕士论文
[1]人民币汇率购买力平价的实证分析[D]. 刘春华.吉林大学 2009
本文编号：3045472
【文章来源】：广西大学广西壮族自治区 211工程院校
【文章页数】：59 页
【学位级别】：硕士
【部分图文】：
图１－１技术路线图??９??
２０１５年８月１１日，由于人民币汇率定价的基准性己经开始出现偏差，我国进行了??人民币最新一轮的汇率制度改革。此次改革，央行宣布调整人民币对美元汇率中间价报??价机制，由做市商参考上日银行间外汇市场收盘汇率，综合考虑外汇市场供求状况，向??外汇中心进行报价。此次汇改，是由于国内外多重因素导致的。由于我国经济发展在经??过高速增长一段时间后开始有所回落，经济体制改革进入深水区，政府对资本市场进行??调控，促进了货币供应量的增长，多种因素导致人民币汇率产生贬值压力，而政府为维??持汇率稳定对汇率中间价进行干预造成汇率中间价与即期汇率长期偏离。在离岸市场??上，由于香港离岸市场人民币汇率定价己经市场化，满足离岸市场参与者对人民币的预??期，具备了离岸市场汇率定价资格。但由于国内资本项目的尚未完全开放造成了在岸人??民币汇率与离岸人民币汇率的背离，使得跨境套利资金进行了大量的套利活动，扰乱了??国内金融市场的平稳运行。在国际上，由于美国经济走出金融危机影响开始复苏，美联??储逐步加息，人民币汇率形成贬值压力，而政府对中间价的干预造成贬值压力未得到有??效释放，同时为促进人民币国际化，做好将人民币纳入ＳＤＲ币篮子，提升人民币在??
从汇率波动图中我们可以看出，自２０１５年８月汇改至２０１８年４月，汇率开始双向??的频繁波动，在此期间市场发挥的作用开始凸显。２０１６年丨２月以前，汇率呈现整体贬??值状态。从２０１７年开始，由于我国经济结构性改革成果已经开始显现，经济指标表现??良好，市场对中国经济保持乐观态度，人民币汇率开始逐渐升值。人民币持续升值到２０１８??年４月，由于美国开始对中国进口产品加征关税，并限制中国企业在美国的投资收购，??中国同样采取反制措施。受此影响，中国经济增长开始放缓，出口额有所下降，人民币??被市场看空，开始贬值，甚至要突破７的心理关口。到２０１８年１２月，随着中美贸易战??风险的降低以及美国经济增长前景存在不确定因素，人民币汇率开始小幅升值。??３．?１．?２泰铢汇率制度的变革??泰国的汇率制度演变自中国改革开放以来主要分成三个阶段，１９７８年至１９８３年，??泰国实行汇率平准基金的汇率制度，此汇率制度实为固定汇率制度，即泰铢盯住美元，??受美元汇率政策影响较大。在此期间，由于美元对主要货币持续走低，泰铢也随之贬值。??
【参考文献】：
期刊论文
[1]弹性价格货币模型的实证检验——基于跨国面板数据的分析[J]. 江春,毛庆,司登奎. 金融评论. 2018(06)
[2]人民币汇率制度改革历史研究[J]. 崔运海. 时代金融. 2018(05)
[3]人民币对蒙图银行间市场区域交易情况调查[J]. 高鸿. 北方金融. 2017(09)
[4]人民币区域化研究——以泰国为例[J]. 庄佳,方茂扬. 市场周刊(理论研究). 2017(08)
[5]人民币与外币直接交易实证分析[J]. 周泽宇. 现代商业. 2017(20)
[6]人民币汇率波动性的影响因素研究[J]. 厉妍彤. 当代经济. 2017(11)
[7]人民币汇率对东盟四国与中国贸易的实证研究[J]. 贺朵朵. 现代经济信息. 2017(02)
[8]人民币汇率是否被低估?——基于BEER模型的实证研究[J]. 叶亚飞,石建勋. 当代经济管理. 2017(02)
[9]人民币与泰铢汇率波动的主要宏观经济因素实证分析[J]. 胡小丽. 北方金融. 2017(01)
[10]人民币与东盟少数国家货币直接兑换的现状及政策建议[J]. 刘方,丁文丽,林昱清. 海南金融. 2016(10)
硕士论文
[1]人民币汇率购买力平价的实证分析[D]. 刘春华.吉林大学 2009
本文编号：3045472
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