从制度演进视角看股份回购动机及经济后果

发布时间：2021-04-29 04:07

　　基于股份回购制度的演进和股份回购在我国的发展历程,对股份回购的动机和经济后果进行阶段性的归纳综述。从股份回购相关制度的逐步建立与完善过程中,可以发现股份回购制度的演进不是独立产生的,而是随外部市场环境的变化而演进,相应地股份回购的动机和经济后果也随市场环境的复杂性呈现出多样化特征。 

【文章来源】：财会月刊. 2020,(22)北大核心

【文章页数】：5 页

【文章目录】：
一、我国股份回购制度的演进
    （一）第一阶段（1992～2004年）：股份回购初现萌芽阶段
    （二）第二阶段（2005～2014年）：股份回购制度初步建立阶段
    （三）第三阶段（2015年至今）：股份回购制度逐步完善阶段
二、股份回购制度演进不同阶段的回购动机
    （一）股份回购制度初现萌芽阶段回购动机
    （二）股份回购制度初步建立阶段回购动机
        1. 保护中小股东权益。
        2. 优化资本结构。
        3. 减少现金冗余。
    （三）股份回购制度逐步完善阶段回购动机
        1. 提升股价。
        2. 降低代理成本及避税。
        3. 防止企业被恶意收购。
三、股份回购制度演进不同阶段的经济后果
    （一）股份回购制度初现萌芽阶段经济后果
    （二）股份回购制度初步建立阶段经济后果
    （三）股份回购制度逐步完善阶段经济后果
四、结论与展望
    （一）结论
        1. 股份回购制度的完善过程是规范资本市场股份回购行为的过程。
        2. 各阶段的股份回购动机随市场发展呈现出不同的特征。
        3. 不同回购动机的股份回购造成的经济后果不同。
    （二）展望
        1. 股份回购制度的完善。
        2. 未来的研究方向。


【参考文献】：
期刊论文
[1]公司治理、管理层权力与股份回购[J]. 何瑛,胡月.  经济与管理研究. 2016(10)
[2]中国上市公司宣告和实施股份回购的影响因素研究[J]. 何瑛,李娇,王增民.  管理评论. 2016(04)
[3]管理者过度自信与企业股票回购[J]. 闫永海.  技术经济与管理研究. 2016(03)
[4]中国上市公司股份回购的经济后果研究——来自A股市场2005—2013年的经验数据[J]. 何瑛,黄洁,李娇.  经济管理. 2014(10)
[5]基于持续派现上市公司的股票回购决策影响因素分析[J]. 黄锦春,王剑.  商业研究. 2014(06)
[6]股票回购公告的市场反应及影响因素研究[J]. 杨七中,韩建清.  财会月刊. 2013(12)
[7]股票回购市场反应的影响因素探析——来自中国A股市场的经验证据[J]. 刘东霖,张俊瑞,祁睿华,李彬.  西安交通大学学报(社会科学版). 2009(05)
[8]我国上市公司股份回购市场效应的统计分析[J]. 马明,运怀立.  现代财经-天津财经大学学报. 2009(04)
[9]上市公司股份回购的负财务效应及其规避[J]. 刘静,李定清.  财会月刊. 2009(02)
[10]论异议股东股份回购请求权[J]. 高永深.  河北法学. 2008(04)



本文编号：3166810