结构性货币政策的传导路径与调控效应研究——基于缓解农业上市企业融资困难的视角

发布时间：2021-05-17 22:50

　　结构性货币政策的定向调控效应会因政策工具使用的不同而差异巨大,本文考察了结构性货币政策对农业企业的传导路径和作用效果。考虑到差异性、特殊性和创新性等特点,结构性货币政策可以通过预期作用路径、利率与成本收益路径、信贷与定向支持路径和风险转移与风险补偿路径进行传导。基于农业企业微观数据,运用扩展的面板FAVAR模型实证分析研究发现:数量型和价格型结构性货币政策工具组合都会对农业企业的信贷可得性产生影响,且作用力度大于传统货币政策;数量型结构性货币政策工具组合对农业企业的盈利性影响不显著,而价格型结构性货币政策工具组合对农业企业的盈利性有显著影响,但存在滞后效应。因此,中央银行通过"精准发力",采用价格型为主、数量型为辅的结构性货币政策工具,会更有利于缓解农业企业融资困境,实现乡村振兴和可持续发展。 

【文章来源】：商业研究. 2020,(09)北大核心CSSCI

【文章页数】：10 页

【文章目录】：
一、前言
二、文献综述
三、结构性货币政策的基本内涵
    (一)结构性货币政策产生的背景
    (二)结构性货币政策的目标
    (三)结构性货币政策工具
四、结构性货币政策对农业企业的传导路径
    (一)预期作用传导路径
    (二)利率与成本收益传导路径
    (三)信贷与定向支持传导路径
    (四)风险转移与风险补偿传导路径
五、扩展的面板FAVAR模型设定与估计
    (一)模型设定
    (二)模型估计
        1.FAVAR模型估计。
        2.面板FAVAR模型估计。
六、实证研究结构性货币政策对农业企业的定向调控效应
    (一)构建指标体系(表2)
        1.货币政策工具的选取和量化。
        2.农业企业调控效果指标体系的选取和量化。
        3.宏观经济数据集的选取和量化。
    (二)实证检验
        1.提取公共因子。
        2.面板FAVAR模型。
            (1)模型参数估计。
            (2)Granger因果检验。
            (3)脉冲函数分析。
七、本文结论



本文编号：3192600