山东省新三板挂牌企业融资效率研究

发布时间：2017-04-26 14:22

  本文关键词：山东省新三板挂牌企业融资效率研究，由笔耕文化传播整理发布。

【摘要】：中小企业是国民经济和社会发展的重要组成力量,对于中小企业而言,融资难、融资贵一直是制约自身发展的瓶颈,而新三板的出现无疑给中小企业开拓了一个新的融资渠道。从挂牌企业数量上来看,新三板已经发展成为我国最大的基础性证券市场,一方面企业挂牌新三板市场情况火爆,另一方面新三板市场的流动性却严重不足,而目前对新三板挂牌企业融资效率的相关研究也比较少,在此背景下催生出本文的研究。本文在回顾和梳理了融资效率的定义、融资效率的影响因素、融资效率的评价方法等方面的文献和企业融资理论、企业效率理论等理论的基础上,选取了山东省在新三板挂牌的企业为研究对象,分析了山东省新三板市场的发展概况和融资现状,明确了山东省挂牌企业在融资中存在的问题。基于现有相关文献的研究,并结合本文对山东省新三板挂牌企业融资现状及问题的分析,确定了以资产总额、资产负债率、主营业务成本为投入指标,以净资产收益率、总资产周转率、主营业务收入增长率、每股收益为产出指标构建了指标体系,利用DEA分析方法,对92家样本企业的融资效率进行了测度,通过CCR模型和BCC模型测算出样本企业的综合技术效率、纯技术效率和规模效率。根据实证结果显示,虽然山东省新三板挂牌企业纯技术效率值整体水平较高,但大多数企业都处于规模报酬递增阶段,融资规模不足,规模效率低下,从而导致综合效率值偏低,大多数企业都没有达到DEA有效的状态,在现有投入水平下的产出与相对最优产出尚有差距,整体融资效率偏低,融入的资金没有得到有效的利用。最后,针对实证分析得出的结论,分别从企业、市场、政府以及监管层面四个角度提出提升山东省新三板挂牌企业融资效率的措施与建议。
【关键词】：新三板 中小企业 融资效率 DEA
【学位授予单位】：西北农林科技大学
【学位级别】：硕士
【学位授予年份】：2016
【分类号】：F832.51;F275
【目录】：

• 摘要5-6
• ABSTRACT6-10
• 第一章 导论10-18
• 1.1 研究背景及意义10-11
• 1.1.1 研究背景10
• 1.1.2 研究意义10-11
• 1.2 国内外研究动态综述11-15
• 1.2.1 国外研究动态11-12
• 1.2.2 国内研究动态12-14
• 1.2.3 文献评述14-15
• 1.3 研究目的和研究内容15-16
• 1.3.1 研究目的15
• 1.3.2 研究内容15-16
• 1.4 研究思路和研究方法16-17
• 1.4.1 研究思路16
• 1.4.2 研究方法16-17
• 1.5 本文创新点与不足之处17-18
• 第二章 相关概念和理论基础18-22
• 2.1 融资效率概念的界定18-19
• 2.2 理论基础19-22
• 2.2.1 企业融资结构理论19-21
• 2.2.2 企业效率理论21-22
• 第三章 山东省新三板市场融资现状及问题分析22-32
• 3.1 新三板市场概况22-25
• 3.1.1 新三板发展历程22
• 3.1.2 新三板市场特点22-23
• 3.1.3 山东省新三板挂牌企业情况23
• 3.1.4 山东省挂牌企业行业分布23-24
• 3.1.5 地域分布24-25
• 3.2 山东省新三板市场的融资现状25-28
• 3.2.1 定向增发25-26
• 3.2.2 股权质押26
• 3.2.3 转板情况26-27
• 3.2.4 企业做市情况27-28
• 3.3 山东省新三板企业融资中存在的问题28-31
• 3.3.1 融资结构相对单一28-29
• 3.3.2 市场流动性不足29-30
• 3.3.3 挂牌企业质量参差不齐30
• 3.3.4 转板机制缺失30-31
• 3.4 本章小结31-32
• 第四章 模型构建与样本描述32-41
• 4.1 DEA方法对企业融资效率分析的适用性32
• 4.2 DEA方法介绍32-35
• 4.2.1 CCR模型介绍33-35
• 4.2.2 BCC模型介绍35
• 4.3 指标体系构建35-36
• 4.3.1 投入指标35
• 4.3.2 产出指标35-36
• 4.4 样本选取和数据来源36-37
• 4.5 样本的描述性统计分析37-40
• 4.5.1 行业分布37
• 4.5.2 资产规模37-38
• 4.5.3 营业收入38
• 4.5.4 净资产收益率38-39
• 4.5.5 资产负债率39
• 4.5.6 总资产周转率39-40
• 4.6 本章小结40-41
• 第五章 实证结果与分析41-48
• 5.1 山东省新三板挂牌企业融资效率实证结果及分析41-43
• 5.1.1 纯技术效率分析41-42
• 5.1.2 规模报酬分析42-43
• 5.1.3 综合技术效率分析43
• 5.2 山东省与北京市新三板挂牌企业融资效率比较43-47
• 5.2.1 纯技术效率比较43-44
• 5.2.2 规模报酬比较44
• 5.2.3 综合技术效率比较44-45
• 5.2.4 融资效率整体比较45-47
• 5.3 结论47
• 5.4 本章小结47-48
• 第六章 提高山东省新三板挂牌企业融资效率的对策与建议48-52
• 6.1 企业自身角度48-49
• 6.1.1 提高企业技术效率48
• 6.1.2 实现企业规模效益48-49
• 6.2 新三板市场建设方面49-50
• 6.2.1 加快落实分层制度，改善市场环境49
• 6.2.2 完善交易制度，引入竞价交易49
• 6.2.3 推进转板机制，发展多层次资本市场49-50
• 6.2.4 适当降低投资门槛，吸引个人资金入市50
• 6.3 政府和金融机构支持方面50-51
• 6.3.1 加大补贴力度，提出政策支持50
• 6.3.2 维护市场秩序，加强监管力度50
• 6.3.3 创新金融服务方式，丰富金融服务产品50-51
• 6.4 监管机构创新方面51-52
• 6.4.1 指数化公募基金进入新三板市场51
• 6.4.2 混合基金入市实行并行管理51-52
• 参考文献52-55
• 致谢55-56
• 作者简介56

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