中国短期资本流动的驱动因素及时变特征——基于金融开放和金融稳定视角

发布时间：2022-01-08 19:26

　　构建中国短期资本流动时变影响机制的理论模型,并基于2000年1月至2019年9月月度数据构建时变参数向量自回归模型进行实证检验后发现,国际金融市场波动、中美利差、汇率预期、通胀水平和资产价格对短期资本流动的冲击机制发生了显著的结构性变化,存在2007年和2013年两个重要结构时点。资本账户管制有利于抵御外部金融风险冲击,但金融危机后资本账户开放进程加快导致各变量时变脉冲曲线呈现剧烈波动。据此,监管部门应当完善宏观审慎监管框架,维持金融稳定;资本账户开放应当遵循经济发展的一般规律,不宜操之过急。 

【文章来源】：金融经济学研究. 2020,35(02)北大核心CSSCI

【文章页数】：12 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献综述
三、理论基础与模型设定
    (一)理论基础
    (二)TVP-VAR模型
四、数据说明与实证结果分析
    (一)数据处理
    (二)实证分析
        1. TVP-VAR模型的稳定性检验。
        2. 等间隔脉冲响应图。
        3.时点脉冲响应图。
五、结论与政策建议


【参考文献】：
期刊论文
[1]资本账户开放、制度质量与资本外逃:基于“金砖五国”的研究[J]. 喻海燕,范晨晨.  国际金融研究. 2018(10)
[2]基于变系数模型的我国资本流动审慎管理研究[J]. 李晓峰,陈雨蒙.  金融研究. 2018(04)
[3]系统关联性:短期资本流动与相关市场[J]. 喻开志,闻雁飞,雷雷.  国际金融研究. 2018(03)
[4]解读中国的资本外逃[J]. 余永定,肖立晟.  国际经济评论. 2017(05)
[5]短期国际资本流动与我国上市企业融资成本[J]. 韩乾,袁宇菲,吴博强.  经济研究. 2017(06)
[6]利率市场化、汇率改制与国际资本流动的关系研究[J]. 陈创练,姚树洁,郑挺国,欧璟华.  经济研究. 2017(04)
[7]短期资本、货币政策和金融稳定[J]. 李力,王博,刘潇潇,郝大鹏.  金融研究. 2016(09)
[8]中国资本账户开放:行为逻辑与情景分析[J]. 张明.  世界经济与政治. 2016(04)
[9]人民币贬值背景下中国跨境资本流动:渠道、规模、趋势及风险防范[J]. 陈卫东,王有鑫.  国际金融研究. 2016(04)
[10]基于TVP-VAR-GCK模型的量价时变关系研究[J]. 陈浪南,罗嘉雯,刘昊.  管理科学学报. 2015(09)



本文编号：3577141