货币政策、宏观审慎监管与银行系统性风险承担

发布时间：2022-01-14 14:06

　　本文是系统性层面的货币政策风险承担渠道研究.在构建监管当局与商业银行的道德风险理论模型的基础上,本文选取中国上市商业银行为样本,基于CoVaR和CCA方法实证研究了中国货币政策对银行系统性风险承担的影响以及与宏观审慎监管的协调.结果发现:1)宽松的货币政策,宏观审慎政策以及高杠杆会显著提高银行系统性风险承担;2)宏观审慎与货币政策双支柱的"紧紧"组合对降低系统性风险的政策效果比"紧松"组合更优,利率政策对银行杠杆的关注不足,通过紧缩的利率政策去银行杠杆可能无效;3)利用货币政策,宏观审慎政策限制系统性风险在危机时期可能是无效的,对大型银行的效果不明显. 

【文章来源】：系统工程理论与实践. 2020,40(06)北大核心CSSCIEICSCD

【文章页数】：20 页

【部分图文】：

图２分别

ＡＣＶｌ／ｔｆＪ？值的历史走势．我们的样本时间跨度包含了?２００８年全球金融危机和２０１３年“股灾”两次??极端金融风险事件．由图１发现Ａ＆Ｆａｉ？可以很好地刻両商业银行的系统性风险承担．中国商业银行的系??统性风险水Ｔ■－在２００９年３季度，２０１５年三季度达到样本内极大值，随后大幅下降并乎２０１７年后再次上升．??■Ｂ银行?－Ｇ银行??Ｄ银行?－Ｈ银行?一一－Ｊ银行??图１部分银行的△ＣＷＴａＪｉ值历史走势??为了判断货币政策立场，我们首先需要计算政策利率实际值兮目标值的缺口．图２分别是政策利率／Ｍ２??同比增长的实际值与目标值以及缺口的历史走势图．政策利率在整个样本时期变化幅度相对较小，Ｈ?２００８??年出现大幅下降以来长期稳定偶有回升，并且在２（１１４年底再次出现下降并宁２０１６年后趋宁〒稳，Ｍ２同比??增长率的变化则相对频繁，在２０明至２００９年出现了大幅上升，之后在波动中长期趋于下降．政策利率，Ｍ２??同比増长率？?ＡＧ〇￥？ｉｉ在历史变动中关联性明显．可以看出，货币政策立场在不同识规方法下的结果是一??致的．货币政策缺口无论价格型还是数量型都呈现越来越小的趋势，这说明中国货币政策立场的偏离已经有??所减小，中国货币政策立场在２００１２０〇９，?２〇１．５－２〇１６期间为宽松，其余时期则为紧缩．??Ｔａｙｌｏｒ?Ｇ叩（柱状，右轴）ＴＶＰ?Ｇａｐ（柱状，右轴）Ｐｏ?Ｇａｐ（柱状，右轴）??—Ｐｏｌ?ｉｃｙ?ｒａｔｅ??Ｐｏｌｉｃｙｒａｔｅ（Ｔａｙｌｏｒ）?—?Ｐｏｌｉｃｙｒａｔｅ（Ｔｖｐ）???Ｐｏｌｉｃｙｒａｔｅ（ＨＰ）??Ｍ２的实际值、目标值及缺口历史走势??Ｍ２?Ｇａｐ（柱状，右轴）?Ｍ２?Ｍ２（Ｈ

【参考文献】：
期刊论文
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本文编号：3588640