偏度偏好与A股上市公司增发方式选择
发布时间：2022-10-10 13:00
上市公司上市之后为了更好的持续发展,通常需要从资本市场上进行再融资,很多学者证明了我国上市公司进行再融资的时候更偏好股权再融资,近年来股票市场上越来越多的股权再融资事件也证明了这点,当前我国股权再融资的方式主要有:配股、公开增发和定向增发三种方式。在资本市场发展的不同阶段,上市公司对股权再融资方式也有不同的偏好。那么,上市公司是基于什么因素的考量而选择了某种股权再融资方式呢?同样是增发股票,为什么有的上市公司选择了公开增发,而有的上市公司则选择了定向增发?仅上市公司自身可以决定增发的方式吗?对这些问题的研究,不仅可以丰富现有的融资理论,也有利于上市公司优化股权再融资决策,同时也可以为优化资源配置提供理论性依据。作为一个新兴资本市场,我国股票市场上的投资行为仍然存在很多问题,其中最具代表性的是“赌场论”,即中小投资者热衷于追捧具有彩票特性的股票,希望可以从中以小博大。在上市公司的股票增发市场,是否也存在这种现象呢,本文对此进行了分析。本文引入了变量预期偏度衡量上市公司股票的彩票特性,研究了不同彩票特性的上市公司在选择股权再融资方式的时候是否也是不同的,用以验证不同投资者对偏度的偏好是否影...
【文章页数】：49 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 绪论
第一节 研究背景
第二节 研究意义
第三节 研究思路与方法
第四节 创新点与不足之处
第二章 偏度相关的文献研究
第一节 基于条件偏度
第二节 基于风险中性偏度
第三节 其他角度
第三章 影响上市公司增发决策的因素
第一节 信息不对称
第二节 发行成本
第三节 逆向选择
第四节 监督效应
第五节 承销商的公证
第六节 流通成本
第四章 偏度偏好与增发方式决策关系的理论分析
第一节 投资者的偏度偏好
第二节 研究假设分析
第五章 偏度偏好与增发方式决策关系的实证分析
第一节 样本选取和数据来源
一、样本选取
二、数据来源及软件
第二节 变量定义
第三节 模型构建
第四节 变量相关性检验与描述性统计
一、变量间相关性检验
二、自变量描述性统计
1、增发预案样本的描述性统计
2、公开增发与定向增发中变量均值差异性检验
第五节 实证分析结果
一、预期偏度与增发方式选择的关系之初步探讨
二、考虑控制变量下预期偏度与增发方式间的关系
第六章 研究结论与建议
第一节 研究结论
第二节 建议
参考文献
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]投资者情绪、利益输送与定向增发融资偏好[J]. 李诗田,宋献中. 南京审计大学学报. 2016(04)
[2]谁在中国股票市场中“博彩”?——基于个人投资者交易数据的实证研究[J]. 廖理,梁昱,张伟强. 清华大学学报(自然科学版). 2016(06)
[3]投资者情绪、公司增发类型与股东财富效应[J]. 余鹏,李芬芳. 财会通讯. 2016(09)
[4]机构投资者的定向增发偏好研究[J]. 郑云鹰,曹丽梅. 中山大学学报(社会科学版). 2016(02)
[5]中国与世界主要发达国家股票市场特性比较[J]. 邵原. 经济经纬. 2015(06)
[6]上市公司股权再融资影响因素研究——来自中国资本市场的经验证据[J]. 董珊珊,杜威,张天西. 投资研究. 2015(08)
[7]大股东控制权与上市公司增发方式选择研究[J]. 贾钢,李婉丽. 财会通讯. 2014(18)
[8]中国企业股权融资偏好研究——基于声誉溢价、市场势力和现金分红的视角[J]. 田素华,刘依妮. 上海经济研究. 2014(01)
[9]特质偏度是否被定价?[J]. 郑振龙,王磊,王路跖. 管理科学学报. 2013(05)
[10]定向增发、资金占用与利益输送——来自中国上市公司的经验证据[J]. 赵玉芳,夏新平,刘小元. 投资研究. 2012(12)
硕士论文
[1]制造业上市公司股权再融资方式影响因素研究[D]. 任冰.河北经贸大学 2015
[2]影响我国上市公司增发方式选择的因素研究[D]. 戴大昀.江西财经大学 2014
[3]公司再融资方式选择影响因素的实证研究[D]. 杨芸.上海社会科学院 2013
[4]我国上市公司股权再融资（SEO）方式选择的实证研究[D]. 黄秀连.西南财经大学 2013
[5]行为金融视角下的偏度风险研究[D]. 刘志峰.长沙理工大学 2011
[6]中国股票回报率偏度研究[D]. 殷静.华中科技大学 2010
[7]中国上市公司定向增发与公开发行选择的动因研究[D]. 许兴云.厦门大学 2009
[8]三阶矩资本资产定价模型在深圳股票市场的检验[D]. 徐凡.清华大学 2004
本文编号：3689667
【文章页数】：49 页
【学位级别】：硕士
【文章目录】：
摘要
Abstract
第一章 绪论
第一节 研究背景
第二节 研究意义
第三节 研究思路与方法
第四节 创新点与不足之处
第二章 偏度相关的文献研究
第一节 基于条件偏度
第二节 基于风险中性偏度
第三节 其他角度
第三章 影响上市公司增发决策的因素
第一节 信息不对称
第二节 发行成本
第三节 逆向选择
第四节 监督效应
第五节 承销商的公证
第六节 流通成本
第四章 偏度偏好与增发方式决策关系的理论分析
第一节 投资者的偏度偏好
第二节 研究假设分析
第五章 偏度偏好与增发方式决策关系的实证分析
第一节 样本选取和数据来源
一、样本选取
二、数据来源及软件
第二节 变量定义
第三节 模型构建
第四节 变量相关性检验与描述性统计
一、变量间相关性检验
二、自变量描述性统计
1、增发预案样本的描述性统计
2、公开增发与定向增发中变量均值差异性检验
第五节 实证分析结果
一、预期偏度与增发方式选择的关系之初步探讨
二、考虑控制变量下预期偏度与增发方式间的关系
第六章 研究结论与建议
第一节 研究结论
第二节 建议
参考文献
致谢
【参考文献】：
期刊论文
[1]投资者情绪、利益输送与定向增发融资偏好[J]. 李诗田,宋献中. 南京审计大学学报. 2016(04)
[2]谁在中国股票市场中“博彩”?——基于个人投资者交易数据的实证研究[J]. 廖理,梁昱,张伟强. 清华大学学报(自然科学版). 2016(06)
[3]投资者情绪、公司增发类型与股东财富效应[J]. 余鹏,李芬芳. 财会通讯. 2016(09)
[4]机构投资者的定向增发偏好研究[J]. 郑云鹰,曹丽梅. 中山大学学报(社会科学版). 2016(02)
[5]中国与世界主要发达国家股票市场特性比较[J]. 邵原. 经济经纬. 2015(06)
[6]上市公司股权再融资影响因素研究——来自中国资本市场的经验证据[J]. 董珊珊,杜威,张天西. 投资研究. 2015(08)
[7]大股东控制权与上市公司增发方式选择研究[J]. 贾钢,李婉丽. 财会通讯. 2014(18)
[8]中国企业股权融资偏好研究——基于声誉溢价、市场势力和现金分红的视角[J]. 田素华,刘依妮. 上海经济研究. 2014(01)
[9]特质偏度是否被定价?[J]. 郑振龙,王磊,王路跖. 管理科学学报. 2013(05)
[10]定向增发、资金占用与利益输送——来自中国上市公司的经验证据[J]. 赵玉芳,夏新平,刘小元. 投资研究. 2012(12)
硕士论文
[1]制造业上市公司股权再融资方式影响因素研究[D]. 任冰.河北经贸大学 2015
[2]影响我国上市公司增发方式选择的因素研究[D]. 戴大昀.江西财经大学 2014
[3]公司再融资方式选择影响因素的实证研究[D]. 杨芸.上海社会科学院 2013
[4]我国上市公司股权再融资（SEO）方式选择的实证研究[D]. 黄秀连.西南财经大学 2013
[5]行为金融视角下的偏度风险研究[D]. 刘志峰.长沙理工大学 2011
[6]中国股票回报率偏度研究[D]. 殷静.华中科技大学 2010
[7]中国上市公司定向增发与公开发行选择的动因研究[D]. 许兴云.厦门大学 2009
[8]三阶矩资本资产定价模型在深圳股票市场的检验[D]. 徐凡.清华大学 2004
本文编号：3689667
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