影子银行、货币政策与企业金融资产配置

发布时间：2022-10-21 19:12

　　影子银行、货币政策与企业金融资产配置是研究和化解企业脱实向虚,提高资源配置效率的重要基础理论,也是现实中规范我国影子银行发展和制定货币政策的重要参考依据。基于我国沪深A股制造业上市公司2012-2018年季度财务数据,构建了不同货币政策下,影子银行对企业金融资产配置的影响模型,证明了影子银行扩张会导致企业金融资产配置增加;在不同货币政策下,影子银行发展对企业金融资产配置的影响不同,即在紧缩货币政策下,影子银行的扩张对企业金融资产配置的促进作用更为突出。进一步研究发现,影子银行与金融资产的正相关关系在高融资约束企业、高风险企业中更为显著;相较于短期金融资产,影子银行扩张会显著增加企业的长期金融资产。研究意义在于丰富了企业金融资产配置的影响因素研究以及金融创新对微观企业行为的研究,为国家加强影子银行监管、制定货币政策引导企业"脱虚向实"提供了重要的经验证据。 

【文章页数】：18 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献综述
    （一）企业金融资产配置的影响因素
    （二）影子银行与企业金融资产配置
    （三）货币政策与企业金融资产配置
    （四）货币政策与影子银行
三、理论分析与假设提出
    （一）影子银行对企业金融资产配置的影响分析
    （二）货币政策对影子银行与企业金融资产配置的调节作用分析
四、研究设计
    （一）样本选择与数据来源
    （二）主要变量说明
        1．关于金融资产的衡量
        2．关于影子银行、货币政策的衡量
        3．控制变量
    （三）模型设计
    （四）描述性统计
五、实证结果与分析
    （一）影子银行对企业金融资产配置的影响分析
    （二）不同货币政策下影子银行对企业金融资产配置的影响分析
六、稳健性检验
    （一）替换变量
        1．替换影子银行衡量指标
        2．替换货币政策衡量指标
    （二）分位数回归
    （三）内生性检验
        1．固定效应回归
        2．工具变量法
七、进一步分析
    （一）融资约束异质性
    （二）企业风险异质性
    （三）金融资产配置结构异质性
八、结论与政策建议


【参考文献】：
期刊论文
[1]高管学术背景与企业金融化[J]. 杜勇,周丽.  西南大学学报(社会科学版). 2019(06)
[2]实体企业资金“脱实向虚”与全要素生产率提升:“抑制”还是“促进”[J]. 黄贤环,王瑶.  山西财经大学学报. 2019(10)
[3]企业风险、影子银行与利率市场化改革路径——基于DSGE模型的分析[J]. 蓝天,张春光,葛金锋.  金融监管研究. 2019(05)
[4]CEO金融背景与实体企业金融化[J]. 杜勇,谢瑾,陈建英.  中国工业经济. 2019(05)
[5]银行同业业务与实体经济融资——基于货币供给创造的视角[J]. 吴晗,张克菲.  金融论坛. 2019(05)
[6]货币政策适度水平、融资约束与企业金融资产配置——对“蓄水池”与“替代”动机的再检验[J]. 李顺彬,田珺.  金融经济学研究. 2019(02)
[7]金融资产配置与中国上市公司的投资波动[J]. 刘贯春,刘媛媛,张军.  经济学(季刊). 2019(02)
[8]从微观视角理解经济“脱实向虚”——企业金融化相关研究述评[J]. 戴赜,彭俞超,马思超.  外国经济与管理. 2018(11)
[9]影子银行、金融稳定与货币政策[J]. 吴智华,杨秀云.  当代财经. 2018(09)
[10]货币政策、影子银行与银行流动性[J]. 徐云松.  首都经济贸易大学学报. 2018(05)



本文编号：3696218