债务期限结构对企业创新效率的影响——基于随机前沿模型的实证分析

发布时间：2022-11-05 11:31

　　基于代理成本假说和资源约束理论,本文以2007—2017年全部A股上市公司为样本,并利用Cobb-Douglas生产函数的随机前沿模型和多元线性回归模型,考察了债务期限结构对企业创新效率的影响以及产权性质对这一影响的调节作用。研究结果表明:债务期限结构与企业创新效率显著负相关,即长期的债务契约显著抑制企业的创新效率。另外国有企业的产权性质将进一步加剧长期债务期限结构对企业创新效率的负面影响。进一步机制检验表明,长期的债务契约通过加剧企业代理问题、降低资源约束两个渠道对企业创新效率产生抑制作用。 

【文章页数】：8 页

【文章目录】：
一、引言
二、文献综述
    （一）债务期限结构的经济后果
    （二）企业创新效率的决定因素
    （三）述评
三、理论分析与研究假设
    （一）债务期限结构与企业创新效率
    （二）产权性质的调节作用
四、研究设计
    （一）样本选择与数据来源
    （二）变量定义
        1. 被解释变量。
        2. 解释变量。
        3. 调节变量。
        4. 控制变量。
    （三）回归模型
        1. 债务期限结构对企业创新效率的影响。
        2. 产权性质的调节作用。
五、实证结果与分析
    （一）描述性统计
    （二）回归分析
        1. 债务期限结构对企业创新效率的影响。
        2. 产权性质的调节作用。
    （三）稳健性检验
        1. 改变模型设定形式。
        2. 内生性问题。
六、进一步机制检验
七、研究结论与政策启示


【参考文献】：
期刊论文
[1]债务结构、产权性质与公司成长性[J]. 李梦雅,严太华,郝晨.  重庆大学学报(社会科学版). 2018(05)
[2]媒体压力与企业创新[J]. 杨道广,陈汉文,刘启亮.  经济研究. 2017(08)
[3]财务冗余降低了企业的创新效率吗?——兼议股权制衡的治理作用[J]. 毕晓方,翟淑萍,何琼枝.  研究与发展管理. 2017(02)
[4]债务期限结构与研发投资——基于创业板上市公司的经验证据[J]. 杨风,李卿云.  金融理论与实践. 2016(09)
[5]政府支持、研发管理与技术创新效率——基于中国工业行业的实证分析[J]. 肖文,林高榜.  管理世界. 2014(04)
[6]企业家政治关联、所有制与企业债务期限结构——基于转型经济制度背景的实证研究[J]. 李健,陈传明.  金融研究. 2013(03)
[7]融资约束、代理成本与企业创新效率——来自上市高新技术企业的经验证据[J]. 顾群,翟淑萍.  经济与管理研究. 2012(05)
[8]国有企业双重效率损失研究[J]. 吴延兵.  经济研究. 2012(03)
[9]内部控制、产权与高管薪酬业绩敏感性[J]. 卢锐,柳建华,许宁.  会计研究. 2011(10)
[10]政府R＆D资助与企业技术创新——基于效率视角的实证分析[J]. 白俊红,李婧.  金融研究. 2011(06)

博士论文
[1]负债对企业投资行为影响的理论与实证研究[D]. 朱磊.山东大学 2008



本文编号：3702522