研发操纵、融资约束与上市公司创新效率

发布时间：2023-03-03 19:18

　　研究2008—2016年间我国上市公司的研发操纵行为和动机,及其对上市公司创新效率的影响。首先通过断点回归方法实证分析上市公司研发操纵行为的存在性,其次分析上市公司研发操纵行为以及融资约束动机之间的关系,最后检验上市公司研发操纵行为以及融资约束对公司创新效率的影响。研究发现:第一,在3%的研发门槛附近存在显著的上市公司研发操纵现象;第二,研发操纵显著地帮助上市公司缓解融资约束;第三,在研发门槛之上的非研发操纵上市公司的创新效率显著降低,研发操纵上市公司的创新效率没有显著提高,说明存在创新资源冗余现象。研究表明融资约束是上市公司研发操纵的主要动机之一,此外政府对高新技术企业投入了过多的创新资源。研究结果以期有助于提升上市公司创新监管效率和促进创新资源配置优化。

【文章页数】：10 页

【文章目录】：
1 文献回顾与研究假设
    1.1 研发操纵
    1.2 研发操纵动机
    1.3 上市公司创新效率
2 数据、变量与模型
    2.1 数据收集与样本筛选
    2.2 变量界定与选取
        2.2.1 研发操纵
        2.2.2 融资约束
        2.2.3 创新效率
        2.2.4 控制变量
    2.3 模型设定
3 实证检验
    3.1 描述性统计
    3.2 研发操纵现象检验
    3.3 研发操纵对融资约束影响检验
    3.4 研发操纵、融资约束与公司创新效率检验
    3.5 稳健性检验
        3.5.1 研发操纵稳健性检验
        3.5.2 融资约束稳健性检验
        3.5.3 创新效率稳健性检验
4 结论与启示
    4.1 主要研究结论
    4.2 启示



本文编号：3752954